豆粕分析：近期国内需求依旧疲软　节前价格小幅震动为主

     近日，国内豆粕价格受美盘震荡调整及国内需求疲软、油厂库存压力较重的影响，价格出现下滑。上周末在盘面的刺激下价位出现一定程度的上调，特别是进入本周，豆粕现货价格再度向上调整。

     截至2月7日，吉林四平地区豆粕报价2250元/吨，成交清淡。辽宁大连油厂豆粕报价2260元/吨，持平；华北地区豆粕价格基本稳定，天津地区油厂报价2320元/吨，北京地区油厂报价2320元/吨，成交2280-2320元/吨。秦皇岛地区油厂成交价位在2280元/吨；河南郑州豆粕报价2400元/吨，油厂成交不多。周口油厂报价2420元/吨，基本以执行前期合同为主；山东日照成交价格在2360-2390元/吨，博兴地区油厂的成交范围在2320-2330元/吨。济宁地区油厂报价在2280元/吨，成交在2250元/吨。临沂地区油厂报价在2350元/吨，基本以执行前期合同为主。烟台地区成交在2380元/吨，龙口地区成交在2360元/吨。目前油厂对后市普遍看好，所以价位基本保持稳定，部分地区油厂库存偏少，油厂高报主要是为拉动经销商出货，部分地区油厂高报低走，合同价位与报价相距甚远。

     从目前情况看，大部分油厂在执行前期合同，有的油厂也想在年前再做一批合同，年后出货，所以放低了价位；江苏地区豆粕价格基本稳定，连云港油厂报价2400元/吨，成交2380元/吨。张家港油厂报价2360元/吨，成交2350-2360元/吨；福建漳州地区油厂报价在2400-2410元/吨，金石报价2400元/吨。泉州地区油厂报价2420元/吨，较前日上调20元/吨，成交在2400元/吨。厦门地区油厂报价2400元/吨。福州地区油厂报价2400元/吨，成交2370元/吨；广东地区豆粕价格稳定，珠三角地区油厂报价基本在2310-2320元/吨，成交范围在2280-2300元/吨，湛江地区油厂价位在2330元/吨。

     目前美盘震荡调整，豆粕现货需求偏弱，春节前国内豆粕价格很难有大的转变，不过由于美盘基金继续持有多单，随时有可能发动一波上涨行情，当然这要看美国农业部报告一些利多因素的出台，基金可借此进行炒作。目前国内豆粕市场总体形势如下：

     美盘震荡调整，现货价格总体变动不大

     虽然CBOT市场基金在大豆市场净多单持仓再度刷新历史新高，但总量并没有达到基金的预期，这也就使得基金仍希望价格能有进一步振荡的空间来放大持仓数量，所以盘面上美盘大豆近日在已经取得技术性突破的情况下依然持续振荡调整。

     产区大豆存量较少，农户惜售严重

     据悉，目前国内产区大豆剩余数量在30-35%左右，出售大豆的多为农户及家庭农场自家剩余的大豆，中间贸易商的收购活动已经很少。从黑龙江地区油厂情况来看，目前黑龙江地区部分油厂的库存大豆可以供2个月的生产，而部分地区油厂很难维持到2个月，不过市场反映除个别厂家大豆库存紧外，大部分厂家的库存还是比较充足的，而且有很大一部分豆子仍存在中间商手里。由于大豆货源的减少，农民惜售心理较严重，再加上近期东北地区降大雪，阻塞了运输，目前黑龙江的大豆价格继续上涨，不过成交清淡，所以基本上属于有价无市。

     港口大豆库存偏紧，分销价格高企

     从目前美国大豆的装运进度看，2月份的大豆到货量会比较少，估计在100-120之间。而南美豆的装运基本停止，2月份最多有两船南美豆能运到我国，所以2月份整体大豆到货量将很小。本月以来，国内各港口大豆库存偏紧，外盘的上涨使得3-4船的进口大豆到港延期，加上沿海地区油厂开工率仍将维持在较高水平，进口大豆库存数量继续下降，预计1月末进口大豆库存数量将下降至160万吨，达到过去一年半来的最低水平。国内进口大豆库存数量的减少已对港口大豆分销形成影响，很多港口用于分销的进口大豆已经告罄，目前美国2月船期的进口大豆完税成本高达3068元/吨。

     油厂成交有所好转，但库存积压仍较严重

     近日，市场成交有了一定的好转。一方面是饲料厂节前备货，另外一方面油厂放货心理较强，为了刺激成交，油厂在低价位放货，市场成交出现好转，很大一部分油厂库存仍有积压，包括黑龙江的一些油厂、华北、河南、山东、南方广东等一些厂家，豆粕积压严重。因此豆粕价格很难出现实质性的上涨，近期仍将做震荡性的上下调整。

     国内养殖业需求继续疲软

     随着春节的日益临近，国内豆粕市场需求却明显下降，主要因素有：1、从终端影响因素来看，目前养殖业中，猪的无名高热病较严重，这造成部分地区猪死亡率高，加重了养殖业的成本，另外禽流感的影响等，使得养殖户补栏积极性受挫，再加上年末禽畜出栏率增加，致使终端需求偏弱。2、终端需求的偏弱也导致了饲料厂饲料销量下降，一方面是销量下降使得原料的消耗速度减缓，厂里还有一定的库存，另外就是一部分厂家在低价位时备了充足的货，年前不需要再备货。由于饲料厂对后市看法不一，对后市看涨的可能会多补一点，看跌的可能会备货期较短，不过到目前来看，年前需求方面预计不会有太大的波澜，市场采购不会有明显好转。

     总体来看，国内豆粕市场在养殖业没有真正恢复之时仍将保持震荡格局，进口大豆成本的上升并不会因为养殖业需求的疲软而转移。预计春节前，国内豆粕市场交投不会太活跃，价格仍将以小幅震荡为主，很难出现大的变动。