美国CBOT豆粕周报(2007年1月22日-1月26日)：需求不振，库存高企，豆粕收盘下跌

     截止到1月26日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货收盘下跌，主要是由于外部市场下跌，豆粕需求放慢，加上库存高于预期。

    我们在上一期的豆粕周报中曾指出，如果原油价格能够在50美元上方企稳，将会有助于油粕套利交易，进而对豆粕市场构成压力。过去一周的走势也证明了这一点。

    上周，国际原油期货市场企稳反弹，截至周五，纽约NYMEX的原油期货已经上涨到了每桶55.42美元，这也远高于上周创下的不足50美元的20个月低点。原油价格的反弹促使投机资金进行买豆油卖豆粕的套利交易。

    本周出台的一系列豆粕数据也对市场构成压力。美国统计调查局的12月份压榨月报显示， 12月底的美国豆粕库存为467,345吨，高于业内预估的330,000-380,000吨。

    此外，豆粕出口销售数据也令人失望。截至1月18日的一周，美国豆粕销售量为34,400吨，创下年度新低，低于业内预估的7.5-15万吨。

    展望后市，豆粕市场在很大程度上仍然取决于外部市场的走势，特别是原油以及玉米市场的走势。如果玉米价格继续下跌，或者原油价格继续反弹，都可能会给豆粕市场继续带来压力。考虑到月末将至，豆粕市场很可能继续在近期的区间内整理。从技术面看，3月豆粕支撑位于203美元，阻力位于209美元。下面回顾一下上周期货走势。

    1月22日，豆粕市场收盘下跌，主要是受到获利平仓盘的压力。

    1月23日，豆粕市场收盘上涨，主要是尾随大豆期货走高。

    1月24日，豆粕市场收盘下跌。主要是尾随大豆下跌。

    1月25日，豆粕市场收盘互有涨跌，大部分合约略有收高。

    1月26日，豆粕市场收盘下跌，主要是受到大豆下跌的压力。

    1月26日收盘时，3月豆粕合约比一周前跌了3.50美元，报205.80美元/短吨；5月合约跌了2.40美元，报211.00美元/短吨。