近期国内豆粕价格难以大幅回落

     上周，受美国农业部发布新报告影响，美盘玉米上涨带动大豆及豆粕期货大幅上涨，国内豆粕现货价格出现暴涨。但暴涨之后，市场交投出现大幅下降，目前无论是油厂还是经销商出货情况普遍不好，市场采购意愿不强。截至1月22日，各地豆粕（蛋白43％）市场行情如下：山东临沂地区油厂报价2320元/吨，成交在2300元/吨。日照地区油厂成交价位在2310元/吨，基本保持稳定；江苏连云港地区油厂报价2340元/吨，下调30元/吨，成交在2300元/吨，成交缓慢；河南周口地区油厂报价2380元/吨，较上周下调40元/吨，油厂成交缓慢，执行前期合同为主；辽宁大连地区油厂豆粕零售价2140元/吨，定货量达到1000吨以上的价格可以给2100元/吨的价格，目前油厂成交较差；吉林四平地区油厂报价2150元/吨，较上周下调30元/吨。市场反映目前油厂成交量较少。

    因没有实质利好支持国内豆粕价格持续上涨，短期涨幅虚高，因此开始理性回落，但总体预期对未来看好，豆粕低位价格重心上移，因玉米需求较强，对豆粕形成一定支撑。如果美盘震荡走高，预计春节前国内豆粕价格很难有大幅回落。主要分析如下：

    一、美盘震荡使国内豆粕价格随之波动。美国农业部12月份粮油供需报告出台即致使美盘玉米涨停，从而带动大豆期价大幅上涨，国内连盘也出现大幅走高，豆粕现货价格短期内出现暴涨。上周末由于南美良好天气、美国陈豆供应充足等基本面仍对市场构成利空压制，同时玉米自高点滑落以及外部市场原油、稀金属下跌带动大豆期价回落。由于国际市场美盘农产品类，基金继续持有比重较大的多头头寸，表明国际市场基金继续看好农产品市场未来的成长。

    国内方面，目前黑龙江各地大豆收购价格保持稳定，国内豆粕价格稳中有升，但上涨空间不大；另外，境外多起禽流感事件对盘面构成一定的利空影响。

    二、大豆价格上涨拉动豆粕价格上调。近期国内大豆市场价格在美盘连续上涨的带动下，终于开始向上调整，上涨空间在10-20元/吨，但是国内供应压力仍然存在，近日国产大豆价格总体在2380-2600元/吨。截至1月18日，国内港口进口大豆库存合计约247万吨。进口大豆到港成本价不断上涨，1月19日，1月船期美国大豆价格在3045元/吨，5月船期巴西大豆价格在3094元/吨。目前国内大豆市场焦点仍是3月成立的中国大豆协会，会对大豆产业政策带来什么样的变化。

    从黑龙江省粮食局了解到，当地大豆已出售31.5亿公斤，占商品量的59.7%，较上年同期多出售9.1亿公斤。目前东北产区农户手中存豆不多，供应方面略显偏紧，而且部分地区农民惜售，但不少油厂停收，市场总体交投并不旺。

    三、油厂成交数量较少，市场陷入采购观望期。上周前期，由于豆粕价格拉升幅度较大，油厂成交数量偏少，致使市场陷入采购观望期。目前饲料厂的豆粕库存还比较大，当前价格上涨幅度太大，饲料厂有等一等再采购补库的愿望，完全可以先用库里的，而不急着采购，这样市场需求就下降了很大一块。另外目前小户采购数量少，采购批次也减少，总体需求不旺。从经销商方面来看，目前经销商也对当前的市场行情陷入了迷茫，担心把握不好行情以致出现经营的亏损，因而在下单子方面还是比较谨慎的，他们还有不少前期的单子，对于当前的订货也不太积极。

    上周末期，豆粕成交开始出现好转，华北地区部分油厂成交量达到4000-5000吨左右，而初期北京地区的成交量在2000吨左右，天津在几百吨左右。末期山东地区成交量好转，基本达到了1000-3000吨左右的水平。不过高报低走现象严重，而且大部分市场存在此种现象。目前部分油厂对后市看好，比如山东日照地区局部油厂价位提到2350元/吨，但是不成交，不定货，一方面是油厂还有较多的前期合同，二是没有库存，另外可能主要的原因是对后市看好，觉得后市还有上涨的机会。总体来看，国内整体成交情况一般。

    四、禽畜存栏率下降，市场需求明显下滑。目前国内猪价走高，生猪供应短缺的局面基本呈现。主要原因是，6月份以来，华东、华南等省份暴发生猪“无名高热”病，给许多管理不善的猪场造成了严重的损失。疾病的高死亡率给当时准备补栏的养殖户心头蒙上了一层阴影，使之降低或消除了积极性；二是境外禽流感的影响，目前越南、韩国、日本均存在禽流感现象，这影响到国内禽类市场，养殖户还是有一定的担心的。而且目前市场主要信赖于禽料，猪料已有了明显的下降，所以市场需求的大幅下滑，影响到了饲料厂的备货。不过饲料厂在年前还有一次备货，这对于市场来说还是一个利多消息。

    五、国内大豆总体仍然供应充足。局部地区油厂仍然存在一定的库存压力，特别是部分地区节前的库存还没有得到消化，因此局部仍然存在开开停停的现象，总体开工率一般，大豆消耗速度缓慢。据海关统计，2006年12月我国进口大豆量244万吨，全年共进口大豆2827万吨，同比增长6.3%。豆粕12月份进口总量7,328吨，全年进口总量67.4万吨，同比增长232.8%。目前国内供应量依然保持充足，大豆库存保持稳定。而且国内进口豆粕数量增长迅速，这给国内已供应充足的豆粕市场更加重了压力。

    总体来看，目前节前备货的需求，再加上美盘基金继续持有多单，只要美盘不出现大的跌幅，那么预计春节前豆粕市场价格很难有大的回落，目前市场对后市看涨心理较强，这都有利于后市豆粕价格的再次上冲。