豆粕暴涨都是玉米惹的祸

     上周国内一油厂把豆粕报价大幅提升至2300-2400元/吨后，至今已有五六天时间，据了解，高价位豆粕成交比较困难，饲料厂对价格一夜之间突然暴涨一两百元，心理方面接受不了，贸易商担忧价格风险，不敢贸然跟单，因此，需方均在观望，而油厂好不容易借助外盘飙升之际，将粕价拉了上来，不肯轻易走回头路，所以，维持高报价意愿比较强烈。卖方不降价、买方不肯买，导致供需双方相互僵持，展开拉锯战。

     12日美国农业部公布了最新的月度报告，最大的亮点就是玉米。将2006/07年度美国和世界玉米产量及库存数量都进行了大幅下调，美国和世界玉米库存数量分别创下近10年和30年来的最低水平，由于这些数据大大低于市场先前预期，导致CBOT玉米期价涨停，飙升至400美分/蒲式耳以上，创下十年来的新高价位。

     虽然美国农业部预计2006/07年度美国大豆产量下调至8677万吨，但仍然是创记录水平，而且，世界大豆产量也是历史最高水平；同时，美国和世界大豆库存数据也处于历史高位。这些数据都表明大豆供应十分充足，按照供需基本面来看，并不支持CBOT大豆期价一日暴涨40多个美分，主要支撑因素来自于玉米。市场担忧玉米需求紧张以及价格高涨的状况将导致农民种植更多玉米，进而减少大豆种植面积，两者之间的比价效应促使大豆跟随玉米追涨。所以说，此次大豆和豆粕的暴涨都是玉米惹的祸。

     后期大豆、豆粕走势如何，一定程度上还要看玉米动向，而玉米又和乙醇和原油行情紧密相关。有数据显示，如果原油价格为60美元，那么玉米价格为480美分是美国制造工业乙醇的盈亏平衡点；如果油价跌至50美元，那么400美分以上的玉米价格将抑制使用玉米来制造工业乙醇。目前油价已经跌至50美元，为2005年5月以来的最低点；同时，从历史数据来看，玉米价格站在400美分以上的时间和次数都比较短暂，因此，这些因素也将造成玉米高位波动风险性较大。

     由于与周边商品市场联动性增强，影响大豆走势的不确定因素增多，预计后市震荡会比较激烈，国内油厂还将借助外盘来力挺豆粕的高报价，但是，面对成交清淡的局面，油厂也备感压力，高报低走仍是主基调。