首先，原油价格不断下跌，现在纽约原油价格已经跌至50美元附近；其次，南美天气始终非常理想，今年南美丰收的格局逐步形成；再次，需求表现相对疲软，尽管美国出口数据还是比较强劲，但是市场普遍认为，美国谷物出口强劲并不是由于需求造成的，而是强大的舆论促成各国纷纷在秋冬季节提前和过量地进口谷物的行为导致的。而这些提前和过量地进口的谷物，转化成了各国的库存，对于未来市场会形成较大的压力。
由于以上原因，2006年底，美国大豆、玉米和小麦价格都出现了较大幅度的回调。但是，1月12日，美国农业部公布的月度供需报告中，美国玉米结转库存触及多年来低点，导致CBOT玉米再次出现暴涨，突破400美分大关，带动了大豆价格超越700美分，小麦价格也再次达到500美分左右。
尽管如此，根据美国农业部报告，以玉米为代表的谷物价格，长期依然非常看涨，而潜在的利空因素也没有完全消除。例如，如果原油价格继续下跌，玉米价格还能继续涨吗？再如，如果今年春天南美谷物丰收，那么在春夏之际，谷物价格还会大幅攀升吗？
现在，我们判断谷物和油籽价格，不但要分析每个品种的产量、消费和结转库存，还要考虑能源市场的价格走势，甚至有时还要考虑美元汇率的影响。尽管非常困难，但是笔者仍试图得出一些结论供投资者参考：
1、从未来趋势来看，大豆产品更为利多，而不是玉米。到今年春播时节时，大豆更加看涨的趋势将愈发明显。
2、南美今年是否丰收，原油价格什么时候阶段性触底，将决定第一季度谷物和油籽的走势。
3、长期的供需结构表明，谷物和油籽确实有一个比较明朗的牛市前景，而且这个牛市可能要持续比较长的时间。
从多年来的供需情况分析，世界人口持续增长，人们生活不断改善，对于谷物和油籽的需求持续刚性增长；而在供给方面，耕地面积无法有效大幅度增加，农业技术徘徊不前，多年来对于农业的投入严重不足，这些导致谷物和油籽的供需关系越来越紧张。
目前谷物和油籽价格走强，并不是由于减产造成的。实际上，最近3年全球谷物和油籽基本都获得了较大的丰收，但是需求不断增长以及主要谷物库存连年下跌，造成了供需紧张的局面。这是未来谷物和油籽市场走牛的最重要的基本面。
可以想象，在如此紧张的供需关系下，如果谷物和油籽产量由于天气等原因出现幅度较大的下滑，显然农产品价格走牛将是必然的。每次农产品比较大的牛市，基本都伴随着农产品歉收的因素。
另外，公众对于农产品价格走强已经有了一定的承受力。尽管价格走强，但是由于公众的消费能力在这些年也出现了提高，所以高价会被接受，而不会对需求产生太大的影响。
4、今年第一甚至第二季度，笔者对于谷物市场仍采取相对观望的态度，可以考虑少量跟多，密切注意播种和夏季的天气演变，如果春季能出现低点，那么显然在春季期间采用逢低吸纳策略比较安全。这个策略主要考虑到了原油走势的情况，以及南美丰收的季节性压力。
5、今年春季以后全球谷物市场一定不会平静，我们更倾向于价格会出现更大幅度的上涨。原油走势以及南美丰收，可能延迟牛市的脚步，但是实际上无法阻止牛市的最终到来。
这里特别强调，尽管农产品中短期走势有一定的利空因素，但是投资者尽可能不要建立空头头寸，因为长期来看确实是看多的，而且短期看空也是有条件的，例如南美丰收、原油价格持续下跌。虽然现在看南美今年有望丰收，可是天有不测风云，进入后期南美天气或有转变。原油价格现在是下跌的趋势，或许也会突然出现反转。
