豆粕周报：跌后略有反弹

     本周，国内豆粕现货市场在跌势中小幅反弹，部分地区报价在周内后期上调，但实际的成交价稳定或略跌，成交情况也随着价格的止跌向上而出现好转。新年伊始，国内豆粕市场走势呈现涨跌互现的态势，节日期间大部分油厂豆粕成交非常低迷，有的甚至没有成交，这也导致了粕价的下跌。期间大部分油厂报价有跟盘迹象，尤其在CBOT期价上涨的情况下，借外盘的提振，意在刺激出货，而随着饲料企业备货周期的来临，多数地区成交量出现了放量。截至周五，国内豆粕现货价格稳中向上，与上周同期相比普遍下跌，幅度在20-60元/吨的范围，各地具体情况如下：

    周五，黑龙江集贤地区豆粕报1920-1950元/吨；京津冀地区在2060-2200元/吨；辽宁地区在2070-2140元/吨；江浙地区在2100-2180元/吨；河南地区在2150-2230元/吨；山东地区2070-2200元/吨；广西地区在2120-2270元/吨；广东地区在2080-2170元/吨。

    三、市场分析

    过去的一周，豆粕市场表现先抑后扬，成交量有好转。分析认为影响本周豆粕价格走势的主要原因如下：

    1、局部放低价格拉低当地价位

    节后成交总体较淡，部分地区在价格下调至较低价位成交好转，这也在一定程度上影响了当地市场的价格，以南方沿海地区为例，珠三角地区价格相对较低，拖累原本在高位的广西地区价格曾出现明显下跌。

    2、地区差异影响定价

    南方地区粕价持续走低，局部地区跌破2100的支撑价位，鉴于出货较慢，广东地区一些油厂处于半开半停状态；山东地区油厂库存压力不大，价格相对较坚挺；周四下午益海系统全面提价，领涨国内价格，但成交价涨幅并不大。

    3、期货市场涨跌互现

    本周CBOT期价在创下两周新低后连续收盘上涨，在一定程度上提振国内现货市场止跌回升。

    4、饲企备货部分地区成交放量

    由于饲料厂库存不足，近日也需备货，因此在盘面上涨后周内部分地区成交出现放量。

    5、高成本支撑当前价格

    周内一些油厂的价格已放到接近成本线附近，加上考虑到后期合同执行的问题，降价销售显得非常谨慎，另外，在库存压力相对不大的地区油厂报价较高，出现惜售情绪，有厂家限量销售，高成本使得部分地区粕价抗跌性较强，这也令业内一些油厂看好后市。

    6、后期油厂开机率有望提高

    春节前豆油需求旺盛，目前大豆原料供应持续充足，12月份下旬国内港口大豆到货约47万吨，全月到货量在240万吨左右，预计1月份到货量在220万吨左右，而且国产豆收购也在继续，油厂将加大生产力度，届时豆粕市场将再次承压。

    综上所述，在总体供应偏大，而需求弱的情况下，实际的成交量对豆粕价格影响较大。以目前的情况，预计后市国内豆粕价格下跌幅度将有限，继续关注外盘的走向，春节前的需求以及饲料企业备货的情况也将较为关键。