本周cbot市场炒作的热点不明显，缺乏新消息的时期，往往人们关注的空间并不相同，但是，市场上一点的新鲜信息都会被市场过分的炒作。
现阶段，行情正处在调整时期，还没有达到市场对待此次调整的预期。但是，调整的幅度很有争议，国内的很多观点是650的支撑位，也有分析人员认为630一线的位置支撑效果会更好，而本周大豆1月合约曾一度触及到650美分以下的位置，豆油调整的幅度也很大，本周最低达到过28.1美分/磅的地位。
大家还是关注玉米的动态。一方面，基本面对长期的市场是存在强力支撑的，总体方向向上，但是另一方面，由于前期的市场炒作，技术上有深度调整的要求。但是经过这一周我们看到，基本上调整的空间非常有限，而且深度很浅，而且临近周末，走势上又趋于向上，说明市场对玉米产品的期望非常大，价格坚挺。
12月上旬国内的进口大豆到货比较集中，最近两周中国装运美豆的速度有所加快，超过了去年同期水平。尽管近段时间中国进口商采购不是很积极，但目前中国还有大量的待装运合同，截止11月底的待装运量高达271万吨，远远高于去年同期103万吨的水平，即使近期新签合同数量不多，也应该能满足需求。不过，近日美湾的fob升贴水报价有所下滑，可能会吸引一些买盘。
截止到12月21日，中国港口库存的大豆数量始终保持在232多万吨左右的水平，国内在此时供应是相对充裕的。大连市场还有约90万吨的国产大豆用于交割。12月份到港的毛豆油价格是6900-7100元之间。如今，国储已经开始了向市场部分的抛售进口毛油以平抑油价，价格在7150元左右,相信对市场会有一些承压。
本周豆油的价格下滑的幅度不大，成交一般，很多油厂的豆油库存都降到了历史的最低位，有些油厂仍然因为豆粕数量太大停车，动态的榨利润很难保全。
豆油方面：
外盘豆油期价止跌反弹，21日黑龙江地区四级豆油报价6400-6600元/吨，价格差价较大，需求清淡。目前当地豆油货源供应表现一般，据悉，九三由于资金问题，大豆收购少，豆油供应受限。如果后期外盘期货价格走势乐观及市场需求放大，豆油市场价格将看好。
吉林地区豆油市场价格行情略有反弹。一级豆油报价7550-7600元/吨，四级豆油报价7180-7200元/吨，市场需求平淡。业内人士表示，目前国内豆油市场尚处消费淡季，市场实际需求量不大，销售压力较大。如果无利好因素支撑，后期豆油价格仍将可能调整。
北京地区豆油行情坚挺。一级豆油报价集中在7780元/吨，四级豆油报价7300元/吨。受汇福停机，当地豆油市场供应有所减少，销售压力相对不大，油厂报价维持平稳。不过，由于近期外部市场运行方向不明朗，油厂提价豆油行为渐趋理性，共同加重终端用户的观望心理。
河北地区豆油市场行情趋于平稳格局。一级豆油报价7650元/吨，四级豆油报价多集中在7350元/吨。豆油市场交投人气略显沉闷，库存出货进度迟滞。
山东地区豆油市场一级豆油报价多集中在7600-7660元/吨，四级豆油报价多集中在7350-7420元/吨。近期，豆油市场成交人气凝滞，多数中间商积极抛售前期低价库存、在目前高位锁定利润，对市场带来趋跌压力；同时，近期外部市场运行方向不明朗，共同加重终端用户的观望心理。
张家港地区豆油市场一级豆油报价7700元/吨，四级豆油报价7300元/吨。缺乏利好因素支撑，目前豆油价格走势疲软，中间商在高位的追涨备货显得谨慎，缺乏有力支撑因素，短期豆油行情仍将波动。
宁波地区豆油市场价格稳中有涨，供应偏紧。一级豆油报价7750-7800元/吨，四级豆油报价7500元/吨。据悉，元旦节前油脂厂商集中备货未启动，由于今年油脂价格涨幅过猛，不少中间商担心豆油高价位背后的高风险，目前暂未集中入市、大量备货。
广东地区豆油市场一级豆油报价多集中在7800元/吨，四级豆油报价7350-7400元/吨。后期如果进口毛油到港供应集中，国内豆油行情将面临高位调整的风险，不排除局部地区相关产品价格继续下滑的可能。
豆粕方面
近期，国内豆粕价格受盘面下跌影响，市场采购积极性不强，观望情绪浓厚，因此油厂出货量受到影响，价格继续以下跌为主。本周下跌幅度在20-90元/吨不等。目前美盘连盘继续调整，整体弱势格局未改，目前没有调整企稳，基本面没有发生好的改变，现货市场采购不积极，需求偏差。预计后期国内豆粕价格仍以稳中下调行情为主，建议需要补库的饲料厂逢低入市，小批量采购。主要分析如下：
一、国内大豆市场总体购销不旺，但价格仍然维持高位。成本因素对豆粕价格是一大支撑。
从东北豆方面来看，进入冬季后车皮紧张，产区大豆入关的数量减少，速度放缓，且因下游产品销售不畅，以及东北大豆到厂成本接近进口大豆，因而油厂进一步收购国产大豆的积极性也相对减弱，部分贸易商和豆农对后期豆价仍然看涨，因而惜售心理仍然存在。当前东北产区大豆市场相对滞缓，当地大豆价格也将逐渐进入平稳阶段。另外因远期进口大豆到港完税成本偏高，因而也支撑了进口大豆的港口分销价格出现上扬行情，不过由于库存水平的持续下降，实际上可供分销的数量很少，预计短期内国产大豆价格稳中回落，近月到港的进口大豆完税成本价格呈现不断走高的态势。预计明年1月船期的成本将会高达2900元/吨以上。
目前的粕价来说，以山东地区为例，油厂的销售按目前理论大豆价格算是微小盈利，但是油厂前段时间结价在2700元左右，山东地区油厂东北豆到厂价格在2650元/吨，利润还是很大的。豆油价格目前略有回调，但幅度不大，预计豆油后期仍然调整。
二、12月上旬，大豆到港集中，市场大豆总体供应充足的。近两周中国装运美豆的速度有所加快，11月30日这周的装运量突破了40万吨，上周装运量也在40万吨以上，超过了去年同期水平。尽管近段时间中国进口商采购不是很积极，比如11月底那一周只采购了两船大豆，但目前中国还有大量的待装运合同，截止11月底的待装运量高达271万吨，远远高于去年同期103万吨的水平，即使近期新签合同数量不多，也应该能满足需求。
三、近期盘面不稳定，给市场造成一定的压力。由于cbot大豆期货目前处于调整中，短期方向不明，因此国内连豆市场表现谨慎。近期在无新的消息面指引的情况下，市场更多将表现为技术面走势，基本面方面，美国农民对大豆仍存在一定的惜售心理，而美国大豆出口强劲，给予期价较强利多激励。国内大豆总体购销不旺。国内期价仍在等待美盘方面能给出一定方向的指引。
四、国内各油厂普遍库存压力较大，豆粕出货存在一定的困难，所以油厂纷纷下调价格，以刺激出货，虽然起到一定的成效，但市场买涨不买落心理强，再加上经销商近期出货不快，对于采购总体也不旺。
从华北地区油厂了解的情况，目前华北地区油厂还是存在一定的库存压力，而且近期市场采购不积极，油厂出货缓慢，为刺激成交本周价格继续下滑。北京和天津地区油厂曾一度停机，近期油厂开机情况也不是很理想，小线生产大线停机，油厂开工率不高。不过与上周相比，本周成交已出现了明显好转，主要是饲料厂周期性的补库周期已至，而且行情的下跌市场观望心理强，补库心态虽不是很积极，不过补库数量开始增加，但批量还不是很大。预计下旬可能会有一定数量的增加。
从河南地区了解的市场来看，目前市场对于低蛋白粕的需求减少，但高蛋白的市场供应不充足，所以目前油厂低蛋白粕存在一定的库存压力，销售也不畅，局部油厂已停止低蛋白粕的生产，总体成交不活跃，饲料厂压货情况普遍，前期合同执行缓慢。
从山东地区市场了解的情况，周三盘面好转曾大大刺激了当地油厂的成交，不过之后总体成交趋于平淡，当地油厂压力较大，总体呈稳中下调趋势，当前山东地区市场基本成交在2150-2160元/吨，小油厂成交在2130元/吨左右，局部有油厂成交在2100元/吨。目前经销商和饲料厂拿货较谨慎，盘面不稳定，油厂出货不利。
目前广东地区仍有大批油厂停机，油厂出货缓慢，价格处于弱势。广西地区目前价已下调至2150元/吨，主要也是油厂为刺激出货。经销商的出货较缓慢。福建地区周三成交出现放量，不过之后价再度下跌，部分拿高价单的经销商已出现亏损。
五、需求方面，猪、鸡的存栏率仍然偏低，再加上气温影响，及一些疫病的影响，整体需求不旺。受去年下半年和今年上半年猪价、蛋价持续低迷影响，养殖户养殖积极性受挫，生猪和蛋鸡存栏量明显下降。即使经过前段时间的价格反弹期，部分养殖户的观望心态仍然存在。加之生猪养殖和蛋鸡饲养的周期性较长，春节前很难恢复到去年同期水平。
六、油厂豆粕出货议价较多，一方面是成交量少，油厂价位也不明确，成交的话可以由客户申请，二是油厂给予量的限制，量大的话价格可以再适当降低，意在刺激出货。
综合以上因素，目前全国范围内豆粕库存数量较大，而市场需求仍不好，再加上油价较高，前期油厂压榨数量庞大，而出货却不多，造成现在豆粕库存积压，油厂准备低价放量成交，以销定利润，减少库存，然后再对市场价格作进一步的调整，因此从目前来看，油厂的涨价还是存在一定的困难，而如果盘面再不配合的话，那么稳中小幅下调是主基调。
按照2850元／吨的大豆到岸成本，分销价格是在2900元左右，油厂的获利大都在100元以内的水平（理论上）。当然，油厂的实际进口成本以及加工成本有差异，以上的计算并没有考虑这一点。
