近期国内豆粕市场价格震荡盘整

     11月中下旬以来，国内豆粕现货价格先扬后抑，上周初各地豆粕成交明显增加，但随后就迅速转淡，豆油价格的持续暴涨行情，给豆粕价格带来一定的利空压力。

    而另一方面近期油厂开机率的不断提高，也增加了油厂的库存压力，多数油厂和贸易商以抛货为主，也加大了部分地区市场的供应压力。

    临近上周末，部分地区豆粕价格下跌，而饲料企业则多数以观望为主，预计近期国内豆粕价格将在相对稳定中趋于振荡，实际成交不会有太大改善，具体情况分析如下：

    沿海油厂开机率提高，豆粕库存压力不断增加

    近期以来，国内豆油价格的持续暴涨行情，油厂、贸易商相关报价均创下近三年来新高，豆油成为本周现货市场中绝对领涨的主力品种（当然近期），截止到上周五，国内四级豆油价格较上周同期涨幅达到800－1370元/吨。

    豆油价格的大幅攀升，也使得沿海地区油厂的大豆压榨利润得到了明显的改善，以目前的国内南方地区进口大豆入厂成本价格、四级豆油和粕豆粕现货价格来计算，沿海地区油厂的大豆压榨利润高达500元/吨－600元/吨。

    丰厚的利润也促使各地区油厂开机率不断提高，增加了油厂的库存压力，部分油厂已经因豆粕高库存而被迫停车，由于饲企采购不太积极，因而多数地区油厂的豆粕出货都十分不畅，这也是导致本周五部分地区豆粕价格出现20元/吨－40元/吨跌幅的重要原因之一。

    养殖需求恢复节奏缓慢，贸易商抛货力度加大

    近期以来，国内畜禽产品价格的持续上涨，尤其是生猪价格，部分销区品种猪价格已经突破5元/斤，推动了这些地区养殖盈利的持续可观，且畜禽产品的销售形势依旧不错，但是目前生猪和家禽整体存栏水平较低，因此短期供求形势还将提振畜禽类产品的价格区间，但难以支撑豆粕现货价格持续高位坚挺。

    不过随着春节消费旺季的逐渐临近，后期生猪价格上涨的空间仍然存在，且少数地区养殖户也已经开始少量采购鸡苗，因此预计在节日效应的提振下，12月份国内饲料消费形势有望得到一定的好转。

    整体而言，目前国内饲企豆粕库存水平较大者退市观望，不断寻找低位少量补库的机会，而库存偏低者则随时少量定货，等待实际加大库存。

    CBOT豆价继续高位振荡行情，基金持仓仍为净多

    目前没有新的因素影响国际大豆期价走势，美国新豆的收割已经结束，市场的关注重心继续集中在消费层面；本周临近西方感恩节，场中交投十分清淡。

    由于全球植物油消费旺盛，预计明年植物油供需总体偏紧，豆油的消费增长潜力较大，给大豆期价带来较强的利多支撑。

    同时玉米和小麦等期价持续坚挺，市场预计明年农场主将增加玉米播种面积而减少大豆播种面积，从而令明年大豆的供应潜力下降，亦是支撑期价的因素之一。

    南美大豆产区的天气情况还没有成为市场的炒作热点，就目前的情况看，南美新豆播种顺利，但后市的天气状况仍不确定，在明年年初南美的天气变化将为价格波动提供动力。

    综上所述，国内豆粕市场局部成交不断弱化，市场反应相对较淡。由于豆粕销售进度较慢，加上目前的豆粕库存，压制了豆粕价格的上升。

    随着油厂开机率的提高，部分油厂目前已经感受到库存压力，多数地区出货都不畅。据了解山东已有油厂停机。目前饲企采购不太积极，部分厂家库存可用到12月上旬，库存较少的企业多观望，等待补库时机，采购力度不够。

    因此总体来看，国内豆粕现货价格近期将会持续稳中趋于振荡的行情，CBOT大豆期价有进一步走高的可能性，但预计对国内豆粕价格很难起到明显的拉动效应，但有可能会刺激国内各地市场成交，值得关注。