豆粕市场呈现出内强外弱特点

     由于玉米技术面超买，近期ＣＢＯＴ玉米期货市场出现回落整理，受其影响，上周ＣＢＯＴ大豆期价以下跌为主，周五１月合约报收６６０．５美分／蒲式耳，较前一周五收低２美分。其间外盘走高，国内跟涨踊跃；外盘下跌，国内豆粕现货行情基本保持稳定。

     究其原因，主要是在以下因素的支持下，市场对远期豆粕现货行情持续看好。

     一、近几年来，石油价格的飙升使燃料乙醇步入成品油市场，在替代汽油供应方面发挥越来越大的作用。从美国的情况看，２００２年乙醇加工消耗玉米２５２９万吨，至２００６年消耗玉米就达到５４６０万吨，这已是美国玉米产量的２０％了。基于利多的供需前景，而且考虑到美国农业部可能在明年初进一步调低玉米产量和库存，这预示着玉米期货仍有可能再度上涨。为了避免大豆播种面积损失过多，大豆期货价格进一步跟涨的可能性较大。

     二、上周各地玉米价格大幅提升，其中，山东潍坊地区玉米收购价格提高至每吨（下同）１６１０元，鲁西也提高到１３８０～１４００元，较开秤初期上涨了近２００元。由于玉米占饲料的比重在５５％左右，豆粕仅为２５％～２８％，较常年看，玉米价格相当于豆粕的１／２，那么豆粕的理论价格应该在３２００～３４００元之间。但目前由于玉米价格大幅提升，牵动了市场的注意力，并吸引了大量的建仓资金，从而改变了资金流向，使得豆粕行情潜在的提升要求没有得到应有的关注。

     三、从需求面看，禽蛋畜价格持续走高，吸引养殖投苗热情。而禽流感的防疫普及率达到９５％以上，市场对后期豆粕需求放大持乐观态度。

     四、从成本来看，随着外盘豆价的大幅走高，后期到港的进口大豆成本将提高至２８５０元以上。以当前的ＣＢＯＴ价格核算，１１月船期的进口大豆成本已在３０００元左右。