截至周五，芝加哥近期大豆期货合约比一周前每吨收低0.6美元。美湾二号黄大豆价格下跌1美元。阿根廷大豆出口报价收低1美元。大连大豆期货价格收高1.1美元。
目前南美大豆播种进展顺利，由于近一个月来国际大豆价格创下一年多来的高点，有助于鼓励农户增加播种面积，巴西大豆播种面积的降低幅度也没有先前担心的那么大。而且11月份以来巴西和阿根廷大豆种植带的天气近乎理想，所以本周阿根廷农业部将今年大豆播种面积的预估值上调了30万公顷，达到创纪录的1590万公顷；而在巴西，政府机构也在上周预测2006/07年度大豆产量达到创纪录的水平，原因在于单产增长幅度超过了播种面积的降幅。
需要指出的是，通常在每年的年底到次年年初，南美天气的不确定因素通常是对大豆市场利多，然而今年的情况可能有所不同，由于大豆价格已经高企，加上市场此前一直对大豆产量的预测较为保守，所以天气如果达到正常水平，可能会成为潜在的利空因素，并且引发未来五到六周的回调整理行情。
从美国市场看，大豆价格高企可能影响到出口需求，也是一个值得关注的因素。不过就目前掌握的数据看，无论是国内压榨还是出口需求，都保持在非常高的水平上。例如美国全国油籽加工厂协会（NOPA）发布的报告显示，10月份美国大豆压榨量达到1.55亿蒲式耳，这也是NOPA发布报告以来的最高单月压榨量，日榨量达到500万蒲式耳，这也是一个历史记录。和国内压榨需求强劲形成对比的是，美国种植户一直惜售，导致国内基差报价在过去两周里持续走强，同样也具有潜在的利多支持。
而在出口市场，也还没有看到需求放慢的迹象，尽管已经有行业人士警告说，进口大豆价格高企导致中国的压榨利润变差，中国采购大豆的步伐将会放慢。最新的出口销售报告却没有证实市场人士的这一担心，相反，最新一周的出口销售量高于预期，这一方面反映出世界各个主要进口国进口需求增长，另一方面也反映出当前南美大豆出口供应季节性降低。最新的贸易数据显示8月份阿根廷大豆出口量同比减少45％，而10月份巴西大豆出口为170万吨，低于9月份的190万吨，也远低于8月份的290万吨。
当然，从中长期的角度分析，大豆市场的走势仍然乐观，因为2007/08年度北半球以及全球大豆播种面积和产量可能降低，供需形势有可能和当前迥然不同。我们曾经在上周报告作出分析，如果明年美国大豆播种面积降低550万英亩，单产接近42蒲式耳/英亩，需求和2006/07年度相同，2007/08年度大豆期末库存估计接近3.71亿蒲式耳，库存用量比将会只有11.9%，远低于本年度的18％以及2004/05年度的15.6％。这将会对大豆期货的远期合约价格构成支持。
