截止到11月16日，中国港口库存的大豆数量合计为231万多吨，加之国产大豆的收购正在如火如荼的进行中，国内在此时供应是相对充裕的，但是豆油、豆粕的需求显得非常的低迷，贸易商和经销商采购不积极，这也导致很多压榨厂都有不同程度的库存。
豆油现货市场本周成交一般，一级豆油市场的成交价格略有上涨，国内四级油随进口毛油价格在6600元以上的水平而保持坚定。山东市场的一级油价从上周的6800元上涨到了6850-6900元的水平，整体成交一般，四级豆油价格稳定在6650元左右；广东市场一级豆油涨到了6950元以上，成交情况较好，四级油在6650-6700元左右。 江苏东海的一级油也涨到了6900元左，但成交量一般；天津市场的一级豆油涨至6850元左右，成交不强，四级油6600元。
随着进口大豆到岸价的不断提高，也进一步影响着国内压榨企业的利润情况。另外，张家港、天津等地的毛油库存还是比较大的，对市场还是有一定的压力。
本周，压榨企业的压榨利润基本与上周保持一致。但是，各地油厂豆粕库存都不小。按照2650元／吨的大豆到岸成本，分销价格是在2750元左右，油厂的获利大都在250-400元／吨之间（理论上）。当然，油厂的实际进口成本以及加工成本有差异，以上的计算并没有考虑这一点。
受期货价格下跌的影响，国内豆粕现货市场保持稳中调整的行情，本周的前半周还是较为低迷的状况，后半周，随着大连玉米、小麦期货的大幅上扬，豆粕期货价格也随之上涨，多数地区油厂豆粕报价以稳为主，局部视当地实际成交和油厂的实际情况小幅向上，但成交情况不太好。
玉米价格上涨，尤其局部供应断档价格猛涨，吸引了饲料厂更多的关注。玉米收购价格提高，短时间内给饲料原料带来较强的比价支持，但从更长的一段时间来看，对养殖业构成利空影响，饲料原料价格上涨增大了养殖回暖的阻力，这样一来，预计明年一季度有望出现好转的养殖补栏可能不如预期，豆粕需求向上的难度增加。
小麦价格周四大幅上扬，由于国内市场上小麦现货的数量很少，导致很多贸易商没有货源，另一方面，中国小麦主产区进入到11月份之后，天气一直很暖，小麦的生长过快，不利于抗冻，这将导致来年小麦的返青状况，进而导致小麦的减产。跟随小麦和玉米价格的上扬，豆粕价格也出现了小幅上涨。
进口大豆11月下旬到国内港口成本至少在2750元/吨以上，据推算，12月以后的船期美豆进口大豆到中国港口车船板价格接近3000元/吨，12月船期南美进口大豆到中国港口车船板价格超过2900元/吨，而国内豆油价格暂时难以向上突破且有逐步下跌趋势，前半周，国内多数地区豆油价格都出现回调，跌幅在50-100元/吨左右，在这种情况下，油厂豆粕价格多保持坚挺，而且还可能助长油厂拉升粕价的积极性。
由于终端养殖需求偏弱的抑制，国内豆粕价格提升到高价位后饲企和贸易商采购不积极，局部地区几无成交，前期合同提货缓慢，部分地区油厂仍有明显的豆粕库存压力，南方相对较小。
从成本方面考虑后市豆粕市场长期继续看好，但近期也面临着阶段性回调，基于油厂压榨利润丰厚，为加快资金周转，锁定利润，可能出现部分合同量少、成交较差的厂家放低价格以利出货。
需要指出的是，短时间内来自终端需求的支持力量不足，已经启动的国内养殖业在秋冬之交的投苗上还有观望的情绪，饲料企业和贸易商仍保持大豆供应充足的空头情结。但是，当前各地鸡苗、猪苗价格快速走高，说明养殖业的信心已经得到较好的恢复。养殖趋势向。
综上所述，我们认为短时间内豆粕价格上涨的趋势将较为平缓。第四季度是消费旺季，春节前夕的需求将成为推动后期行情的主要动力。
