随着国内豆油市场重返近两年来高位，进口毛豆油的现货销售已经实现顺价获利，主要因为前期到港的进口毛油实际成本偏低，而小包装豆油价格节后全面大涨，均对毛豆油行情形成利多提振。值得注意的是，国内进口毛豆油已经实现顺价销售，前期低成本进口毛油获利丰厚，而在近期豆油价格大幅上涨的过程中，不少现货贸易商陆续备有一定低价库存，共同加剧油厂和贸易商对豆油出货定价的分歧。以一级豆油为例，国内大部分地区出厂报价集中在6800元——7000元，但现货成交价可偏低100元甚至更多，主要原因就是贸易商在高位锁定利润，抛售套现的行为明显增多，这对后期油厂定价也将带来调整压力。鉴于进口毛油价格已经处于稳定获利区间，加上贸易商高位套现行为增多，包括精炼油厂备货需求整体平缓，不排除后市国内豆油价格面临理性回落的调整风险，具体情况分析如下：
现货销售获利丰厚，卖方套现意愿明显增强
由商务部进口植物油监测报告可知，10月份国内进口豆油的CNF平均价格为567美元，折算到港完税成本仅为5700元，远远低于目前港口的市面价格。不过，由于国家政策的限制，进口毛豆油作为期货交割品种，在未精加工之前不准许进入流通市场，这无疑削弱了进口毛豆油的商品属性。但也应看到的是，随着双节消费旺季的结束，小包装豆油市场需求趋于平淡，精炼厂集中灌装备货的阶段性迟滞，限制了进口毛豆油价格继续跟盘上涨的幅度，促使卖方提价行为渐趋理性。
原料进口增多，库存压力已抑制当前油价升势
据海关总署发布的统计数据显示，8月份以来，国内进口豆油到港数量逐月增长；9月份进口量达到15.9万吨左右，较上月提高1.52倍。此外，近月我国进口大豆数量相对高企，10月份进口量为225万吨，环比增长25.7%，也高于去年同期190万吨的进口量。此可见，国内进口油、籽到港数量有增无减，加上目前国内油厂的压榨和精炼利润正常，也促使卖方提价豆油的行为趋于理性。
外部市场坚挺，国内豆油市场高企延续
按目前外盘相关期价折算，今年12月装船的进口美国大豆，其到国内港口完税成本高达3000元，周比上涨了30元，也是进口折算成本的年内新高；同船期进口南美毛豆油到港区间在6500元—6600元以上，也上涨了50元—150元。鉴于后期进口油、籽到港成本全面趋升，支撑国内厂商对豆油后市的看涨心理，预计相关产品报价短期将继续在高位运行，且跌价幅度仍相对有限。
