从目前现货市场行情来看，美盘大豆上涨、后期大豆进口成本增加及近期豆油现货价格的飞涨，促使众多商家看好大豆市场后市，积极入市收购，我国产区大豆市场价格也因此出现反季节性的上涨态势。
东北大豆产量下降明显，但质量好于预期
今年黑龙江产区的新豆质量呈现东部、南部较好而西部、北部较差的现象，但总体好于市场预期。其中，东部和南部地区新豆质量不错，水分在14％—15％左右，青豆比例较少，但豆粒偏小，部分新豆检测出油率为16.6％，略低于去年同期水平。而在月初遭受霜冻打击的黑龙江偏北部地区，如黑河一带，大豆过早停止生长，致使青豆率高达30％以上，而且大豆颗粒小。从大豆单产情况来看，东部地区明显好于北部和西部地区，预计东部地区大豆单产减幅不大（一些地区单产甚至高于去年），比例在5％以内，北部和西部地区大豆单产减幅约在20％。根据国家统计局黑龙江调查总队、省农委、省粮食局、省气象局实地测产、定性定量分析预测，今年黑龙江省大豆单产预计在110.5公斤，总产65.25亿公斤，减产9.555亿公斤。另外，从黑龙江当地对种植成本信息的反馈来看，转包地的种植成本与往年相当，为1.1元/斤，而种植户普遍认为，如果大豆卖不到1.10元/斤以上，就基本上是白忙活一年。从照种植成本角度来看，东北大豆目前的价格明显是在低位波动，上涨动能十分强劲。
后期进口大豆成本趋高，国产豆价格优势显现
随着近期CBOT大豆期价的振荡反弹，近月到港的进口大豆完税成本价格区间也呈现不断抬升之势。此外，尽管目前美国大豆已经开始批量上市，但是许多美国豆农继续囤货待涨，使得美湾大豆基差持续坚挺，目前12月船期的美湾大豆升水报价约189美分/蒲式耳。另外受到大豆和玉米、小麦比价关系的影响，美国基金入市做多，不断建立多头部位，成为推高CBOT大豆期价的重要因素之一。目前主力合约期价在突破650美分之后，有望继续挑战高位。因而根据目前的美湾大豆升水和即期美盘豆价，可以推算出，12月船期到港的美国大豆完税成本价格约2970元/吨。另外，根据海关统计，9—10月份国内进口大豆数量仅为404万吨，而去年我国在大豆丰产的情况下，进口大豆的数量为2659万吨，月均为221万吨。进口大豆成本不断趋高、进口数量相对下降，必将刺激产区周边的中小油厂对国产大豆的收购积极性，因为在目前豆油和豆粕价格同等的情况下，使用国产大豆的生产成本更具优势。据了解，目前东北大豆运到华北、山东地区油厂，入厂价格在2460元/吨左右，而目前进口大豆的入厂价格普遍在2600元/吨，港口的分销价格已经涨至2700元/吨。这必然会进一步刺激目前产区市场的看涨心理。
豆油价格飞涨，扩大油厂利润空间
据统计，目前国内四级豆油出厂报价涨至5750—6500元/吨，较9月底大涨200—700元/吨，均价目前已升至6314元/吨，创下自2004年8月份以来的新高；各地一级豆油报价区间在6600—6850元/吨，单日最高涨幅在320—500元/吨，最高报价出现在华南地区。此外，沿海地区进口毛豆油报价6300元/吨，同比上涨500元/吨。近期国内豆油价格大幅攀升，令沿海地区大豆压榨企业的压榨利润也直线上升，在目前各地油厂豆粕库存都相对不大的情况下，大豆压榨利润较上周明显增加。按照2600元/吨的进口大豆入厂成本价格以及目前华东地区6500元/吨的四级豆油价格测算，理论上油厂的获利已经高达200—400元/吨。外盘上涨的强烈刺激，引发了长江中下游买家集中采购。9、10月份进口大豆到港数量进一步减少，因原料供应不足，且现在又是往年的压榨低迷时期，广东、福建、山东、天津等地都有工厂停产或限产，因此豆油供应量不大。10月份进口豆油到港量虽然达到12万吨，但大多集中在天津、张家港，且不少用于补充国储，国内豆油供应明显偏紧，加剧了市场供需紧张气氛。预计豆油价格短期难有大幅回调，油厂的压榨利润也将继续维持在高位。
短期需求支持力量不足，豆价上涨势头将放缓
豆粕是大豆加工的主要下游产品，从价格上看，10月份以来国内市场豆粕价格一直保持着小幅上扬态势。目前广东、华东、山东沿海油厂的豆粕报价在2300—2400元/吨，东北地区的价格稍低，在2100—2150元/吨。但从市场销售情况来看，国内豆粕的购销市场略显清淡，成交情况很不理想。根据10月份以来对市场需求的监测，山东市场的需求一般，各大油厂的出货量减少；京津地区和江苏地区的豆粕成交量较大；加之国产豆上市，豆粕的供应将不断增加，各地区都对后市的豆粕价格不看好，区域间的竞争非常激烈。现货市场上，豆油价格上涨较快而且涨幅较大，对粕价的上涨施压不少。短时间内来自终端需求的支持力量不足，已经启动的国内养殖业在秋冬之交的投苗上还有观望情绪，饲料企业和贸易商仍保持大豆供应充足的空头情结。但是需要指出的是，目前各地鸡苗、猪苗价格快速走高，说明养殖业的信心已经得到较好的恢复。此外，第四季度是肉类消费旺季，春节前夕的需求将成为推动后期行情的主要动力。养殖趋势向好，豆粕市场需求也将拾级而上，豆价也将在市场供需状况转换之时持续上行。
国内外大豆期价飚升，对现货市场形成利好支撑
美国农业部11月9日公布了市场关注的月度报告，这份报告的公布正处在CBOT农产品大幅上涨的关键时刻。报告公布的当天，CBOT农产品由玉米带动实现全面上涨。在大豆市场上，本月报告进一步调整了美国大豆的丰产情况，但是该月公布的报告数字多数在市场的预期范围之内。由于目前市场的强势已经形成，偏空力量根本无法阻挡农产品继续上涨的趋势，只能将其上涨的步伐稍微放缓一点。报告公布的当天，CBOT大豆在开盘后的1个小时里先扬后抑，接着又从低部拉高，充分说明市场在非常短的时间内消化了这份报告的影响。我们有理由相信，在接下来的行情里，所有利空的因素都无法阻挡价格进一步上涨的步伐。
由此可见，虽然双节过后国内市场短期需求不旺，但由于内外盘的上涨加上市场对后市的良好预期，促使东北地区豆价稳步上涨。但市场预期不等于是现实，进入冬季后，动物疫情将成为大豆市场能否延续上涨行情的关键。
