● 国际粮农组织早在1个月以前已经发出世界可能遭遇粮荒的警告。世界小麦2006年库存首次降低到30年来的最低水平，而世界大米的库存更是连续5年持续下降，一直徘徊在25年来的最低水平附近
当前，国内外农产品牛市行情不仅丝毫没有结束迹象，而且愈演愈烈。这轮行情出乎国内大部分投资者的预料：一是根据大豆等农产品供需格局转变的预期，大部分投资人预计农产品的牛市要在明年上半年才能出现。但事实上，从今年10月开始，农产品的大牛市已经拉开了序幕。二是农产品上涨的领头羊是谷物市场，而不是业内普遍看好的油脂市场。
也正是出于对这轮牛市出现的不认同，所以国内农产品期货上涨的幅度严重落后于国际市场。到目前为止仍有不少的投资者在苦苦思索着：大豆价格为什么上涨，毕竟市场是供大于求的。
记得2004年末2005年初，在伦敦铜上涨到3000多美元的时候，国内投资者普遍看空铜市，而恰恰相反的是国际投资者看涨居多。在后来价格上涨到7000多美元后，我们反思这一现象出现的原因，是因为国人“身在庐山中”：“中国因素”所产生的对资源性商品价格的推动作用是我们这些身处发展中国家的中国人所难以充分想象的。而在农产品上恰恰相反，如果哪一天大豆的价格上涨到了难以想象的程度，其原因只能是国人没有将自己对农产品的认识上升到国际金融以及国际商品大环境中。
要问当前国际市场上什么东西最多，回答自然是钱最多。在美元持续贬值，而全球经济总体平稳，中国以及印度等人口大国经济稳步增长的背景下，国际市场金融投资行为盛行。而进入2006年，美国和中国的房地产价格已经上升到了需要调整的程度，大量的资金开始涌向证券和商品市场。高盛银行本周二宣布其在商品指数基金中的投资额将从700亿美元增加到明年1月的1100亿美元。我们设想，如果这净增加的400亿美元有1/20（20亿美元）投放到芝加哥商品交易所的大豆期货上，这对于虽然总持仓量已经创出历史记录但仍只有40万手（相当于4.4亿美元保证金）的美国大豆期货来说，可以将价格推升到目前的数倍水平。商品的定价原则在大部分情况下是商品的供需，但不容忽视的是，商品定价最为直接的动力是资金。
下面我们要解决的是，这些资金为什么要来买农产品而不是卖。我们首先来作一个假设，如果有一天真的发生了粮荒，你的一家人嗷嗷待哺，这时有人提出，用一麻袋的粮食换你心爱的汽车，你换不换？事实上，国际粮农组织早在1个月以前已经发出世界可能遭遇粮荒的警告。这不是危言耸听。世界小麦2006年库存首次降低到30年来的最低水平，主产优质小麦的澳大利亚发生了科学家认为是“千年一遇”的严重干旱，这个世界小麦主要出口国之一的国家将很难有麦子出口；而世界大米的库存更是连续5年持续下降，一直徘徊在25年来的最低水平附近。用不了1年的时间，世界玉米的库存也下降到难以接受的程度。
更为要命的是，人类自己制造的汽车、机器也和人类一起开始抢食粮食。用玉米制造乙醇燃料，用豆油生产生物柴油等等。甚至当前的美国大选中，民主党也将生物能源题材作为竞选的资本。欧盟以及南美国家政府持续实行的生物能源计划正在迅速消耗着人类赖以生存的食物来源，人类不断膨胀的欲望正在将自己拖入一个巨大的生存陷阱中。
就中国来说，好像粮荒距离我们有点遥远。受惠于政府这几年对农业大规模减免税费政策，中国连续3年粮食（小麦、玉米为主）大丰收。今年夏收，小麦多到了只能依靠国家托市收购的程度。但是，这并不能让我们放松警惕。在中国，“粮食安全”是最大的隐患，因为美国汽车比人多，在中国却是人比汽车多。最近市场传言，中国正在酝酿生物能源财税支持政策，政府将真正开始借财税之力，助推石油替代战略。
诚然，生物能源产业在发达国家已经如火如荼：欧盟规定，2010年生物柴油的产量发展到800万-1000万吨，占柴油市场份额的5.75％，2020年达到20％。美国计划2012年燃料乙醇达到2200万吨，2020年生物能源利用达到能源消费的25％。但是，中国这样一个人口大国不可学习美国、欧盟或者巴西。中国应该以“粮食治国，以粮治全球”。在全球性粮荒可能发生的背景下，中央政府应该考虑限制消耗粮食以及粮食替代品的生物能源项目的上马；控制粮食出口，加快粮食以及粮食经济作物的进口；同时，继续加大财政对农村的财税政策支持，多产粮，产好粮。“以粮养车”，中国慎行！
让我们再将话题扯回到大豆。虽然我们看到大豆当前的供应是宽裕的，但是如果将大豆放到全球油籽的供需略微紧张的篮子里，再将油籽放到谷物和油脂的总的供求平衡已经紧张的大篮子里，再考虑到国际金融大环境，我们只能得出一个结论：买入是正确的。
