美国CBOT豆粕周报(2006年10月23日-10月27日):尾随大豆上涨

     截止到10月27日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货收盘上涨，主要是尾随大豆期货上涨，不过由于油粕套利交易活跃，加上豆粕需求前景存在一些不确定性，限制了豆粕价格的上升空间。

    和上周一样，美国豆粕期货走强的主要动力来自于基金作多，根据美国政府的最新持仓报告显示，截至周二的一周里，基金在CBOT豆粕期货和期权上的持仓已经从净空单934手变成了净多单4948手。

    从基本面看，由于谷物市场走势坚挺，这有助于豆粕获得比价支持，因为豆粕也是主要的饲料原料。今年以及明年，全球饲粮供应极为紧张，而且价格高企，这使得豆粕作为饲料原料的吸引力增强。

    不过，豆粕出口销售量仍然落后于历史均值。截至10月19日的一周，美国豆粕销售量为101,300吨，市场预期为100,000吨到175,000吨。本年度的累计销售量达到美国农业部预测目标的27％，过去五年均值为32.1%。

    此外美国统计调查局发布的月度压榨报告显示豆粕库存高于预期，同样限制了豆粕的上涨步伐。报告显示9月底美国豆粕库存为320,032吨，市场预期为250,000吨。由于压榨量低于预期，而豆粕库存高于预期，这对豆粕构成了压力。

    另外，美国养禽业可能面临收缩，同样对于豆粕需求前景不利。虽然本年度迄今美国鸡肉产量同比提高了2％，但是行业报告显示，孵鸡量要比去年同期低了3％，这意味着未来几个月美国养禽业面临收缩，明年初的禽肉产量也将减少。

    总体看来，豆粕需求能否保持强劲，将会成为决定豆粕走势的关键因素。从技术面看，12月豆粕支撑位于185美元，阻力位于190美元。下面回顾一下上周期货走势。

    10月23日，豆粕市场收盘上涨，尾随大豆期货收高。

    10月24日，豆粕市场收盘上涨，尾随大豆期货上涨。

    10月25日，豆粕市场收盘略有下跌，远低于早盘创下的四个多月高点。

    10月26日，豆粕期货合约收盘略有上涨，油粕套利盘限制了豆粕涨幅。

    10月27日，豆粕市场收盘独自上涨，主要是受到了大豆上涨的提振。

    10月27日收盘时，2006年12月合约比一周前涨了7.30美元，报每短吨187.70美元；2007年1月合约上涨6.40美元，报每短吨187.80美元。