第43周豆粕周报：各方因素影响　粕价继续向上

第43周（10月23日—10月29日），国内豆粕现货市场整体继续稳中向上，各地视成交情况略有调整。由于中旬部分大型油厂成交放量，库存压力明显缓解，其中华东地区大厂大豆库存基本在5万吨左右的合理库存，个别偏大原因是大豆船到港，实际压力也不大，而且各厂开机都较充足，已有厂家开始预售下月初的货。总体来看，尽管近日油厂方面报价纷纷上涨，部分幅度还较大，然而实际成交价格涨幅并不大，有的基本没动，但价格相对前期比较坚挺，下调空间有限，由于美盘持续上涨和后期进口成本处于高位的影响，预计后期豆粕价格下跌的可能性不大，但短期内上涨幅度也不会大，各厂的成交情况是影响其豆粕价格的主要因素。周五，国内各地豆粕报价跟随期货普遍上涨，与上周同期相比稳中有涨，幅度在0-50元/吨左右，多数地区成交一般，各地具体情况如下：

周五，黑龙江集贤地区豆粕报1920-1940元/吨；京津冀地区在2080-2180元/吨；辽宁地区在2000-2090元/吨；江浙地区在2050-2230元/吨；河南地区在2100-2250元/吨；山东地区2120-2230元/吨；广西地区在2180-2290元/吨；广东地区油厂报价2280-2300元/吨，价格持续在高位。

市场分析

过去的一周，国内豆粕现货价格继续稳中略涨，外盘的持续上涨给予了较大的支撑，但由于近期豆油的大幅上涨一定程度上限制了豆粕的向上空间，此外，饲料企业当前陆续有补库行为，基本是随定随用，保证一定的安全库存，采购不是很积极。分析认为影响本周豆粕价格走势的主要原因如下：

1、  期货强劲向上　带动国内现货报价攀升

本周，美盘大豆期价本月的劲升行情继续延续，美豆当月611合约近期目标位将指向650美分，预计短期期价将继续以退一进三的态势维持升势。国内方面，大连豆类期货从持续下挫到振荡收高，并在周五受电子盘继续大幅走高带动，远月大豆和豆粕都创近期新高，豆油价格更是涨势如虹，也激发了大豆和豆粕的买盘。在期货强劲的提振下，本周国内豆粕现货价格持续了稳中上涨的行情。

2、  国内大豆库存减少　部分油厂出货心态较好

据统计，10月中旬，国内各港口的进口大豆到货量和上旬相比明显增多，到货量接近80万吨，上中旬的到货总量为116万吨，这样，如果10月份进口大豆总的到货量达到200万吨，国内市场大豆库存与前期相比已大幅下降，业内有人士预计本月底库存将不足200万吨。以山东地区为例，库存最大的时候是在6月底，达到90万吨左右，目前估计在50万吨左右。这样，油厂尽管开机较充足，部分销售较好的区域出货心态良好。

3、  后期进口成本高企

由于近期提供给亚洲地区买家的大豆升水价格的持续高企，使得国内进口大豆到港成本居高不下，同时，业内认为，基于来自中国需求的强劲以及明年造船订单的放慢，2006年第四季度以及2007年全球干散货运费将进一步上涨，由此可以预见，远期到港进口大豆成本将在第四季度趋高，将继续支撑豆粕现货价格。

4、市场需求平淡　成交量制约

本网了解到的消息，国内有地区饲料销售较上月同期平均缩减10％左右，豆粕需求较为平淡，从本周的市场情况来看，实际成交量对区域豆粕价格影响较大，在成交相对较好的地区，粕价能站稳并小幅上涨，而成交清淡的地区价格会有松动。

5、豆油价格再涨　制约粕价走高

继上涨豆油价格大幅上涨后，周内各地豆油价格又稳步上升，油厂压榨利润不错，在一定程度上制约豆粕价格向上，目前豆油行情冲至新高，而且预计后市价格将继续高位运行，后期对于豆粕市场也是较大的考验。

综上所述，本周粕价总体继续稳中有涨。短期内期货市场豆类将基本维持区间震荡，不排除有向上突破的可能，但持续向下空间有限，而且后期油厂成本居高不下，都在支持国内豆粕现货价格，但需求方面的低迷情况也值得市场注意，此外本月末至下月初饲企补库将对局部地区粕价有影响。预计短期国内豆粕价格将以稳为主，各地区视情况调整调整。