截止目前,国内四级豆油出厂报价区间在5550元/吨—5680元/吨,一级豆油报价在5750元/吨,港口地区进口毛豆油报价在5600元/吨以下,较节前基本持平。
长假期间,外部市场并未提供明确的方向指引,而国内豆油行情因长假到来陷入停顿,加上卖方担忧节后终端需求的阶段性转淡,加工原料供应的“过剩”压力明显增强,不排除节后国产豆油价格继续回落的可能。
但与此同时,美盘CBOT大豆类期价止跌反弹,造成国内进口豆油到港成本与市面价格明显倒挂,包括饲料养殖业的整体恢复缓慢,豆粕市场价格仍处在近年较低水平,由此预计节后国内豆油价格难以出现明显下跌,油厂相关报价短期内将继续高位运行,具体原因现分析如下:
首先,终端采购全面转淡,豆油价格难续涨势。长假之后,随着小包装(精炼)豆油产品销售的转淡,中间商的备货意愿趋于理性降温,这将对国内散油市场的成交人气带来打压。
今年双节之前,国内豆油市场终端备货的增多,为面临持续亏损压力的油厂提供契机,支持豆油市场走出一波超跌反弹的大涨行情。因此,随着多数中间商采购进度的明显放缓,包括精炼油厂对毛油使用需求的减少,国内豆油市场仍将延续近期高位回落的弱市格局。
其次,国产新大豆上市临近,国内油厂开工压力渐增。进入10月份之后,东北国产新季大豆将陆续批量上市,今年受作物播种面积下降、天气不利的影响,预计2006/07年度国内大豆总产量同比下降。
其中黑龙江主产区的减产幅度在9%左右,将有限缓解市场对于国产大豆上市的利空担忧。
不过,今年国内大豆进口的总体势头强劲,6月份、8月份的单月进口量创历史新高,而目前港口的大豆结转库存更高达200万吨以上,不应忽视后期油厂开工增多,对豆油市场价格带来的利空压力。
再次,豆粕市场区间盘整,支撑卖方定价豆油心理。进入下半年以来,国内畜禽养殖业逐渐摆脱持续9个多月的低迷亏损期,在生猪、禽、鸡蛋市场价格止跌反弹以及饲料原料成本偏低的共同提振之下,养殖终端和饲料企业需求回暖,支持豆粕产品价格触底反弹,但其涨幅目前较为有限,这也促使油厂对豆油的销售心量仍相对坚挺。
最后,外盘期市抗跌盘整,国内油价仍将高位振荡。截止目前,美国CBOT主力11月合约收报564美分/蒲式耳,较上一交易日下跌1.25美分/蒲式耳,主力12月合约同日收报24.22美分/磅,上涨0.16美分/磅。
按外盘相关合约折算,远期国内进口美国大豆到港成本在2700元/吨以上,进口南美毛豆油预期成本在5650元/吨—5750元/吨,均高于目前压榨精炼油厂的原料加工成本,这对于国产豆油市场具有心理支撑作用,卖方相关现货报价仍将在年内高端区间运行,短期内难以出现明显下跌行情。