豆粕分析：节后市场利空居多

     十一长假后国内豆粕现货市场在众多利空因素的间接影响下，继续稳中略有调整的走势，与节前不同的是呈现南北区域的走向差异，总体来看北方市场弱于南方。昨天是节后的第一个工作日，黑龙江、辽宁地区豆粕价格自节日后期开始下调，幅度在30-80元/吨左右，而南方地区则出现10-20元/吨左右的涨幅，但各地成交均较清淡，受此影响，今日豆粕价格普遍稳中趋跌，跌幅在10-20元/吨左右，需求的明显减弱是最为直接的影响因素。

     国际方面，随着美国大豆的收割，从各机构预测的数据来看，美国新年度大豆单产水平可能会不断被调高，而需求方面，作为大豆消费主要市场的养殖业依然受到禽流感疫情的威胁，大豆消费将受到影响，这样产量增加的速度仍然高于需求增加的速度，期末库存将增加，在美国新豆大量上市后国际大豆价格极有可能重归下跌格局。

     国庆期间，CBOT大豆价格曾跌到540美分附近，但随后持续出现较大幅度的反弹，一度突破了9月份的盘整区间，小麦和玉米价格的大幅走高起到了推波助澜的作用。期货市场的变化也给国内南方市场提供了相对明显的利好，当地粕价出现10-20元/吨的走高，然而由于缺乏基本面需求的支持，节后实际成交价略有下滑。

     从进口大豆方面来看，从进口大豆方面来看，9月份进口大豆到货量为147万吨，低于市场预期的180万吨，也远低于8月份301.6万吨的大豆进口量，而且主要集中在江苏、广东、山东和广西地区，分别为江苏61.5万吨，广东44万吨，山东20万吨和广西12万吨。然而尽管九月份大豆进口量预期大幅减少，但本年度我国大豆进口量大幅增加的局面仍不会改变，当前预计2005/06年度我国大豆进口量为2800万吨，较2004/05年度增加220万吨，增幅8.5%，创下最高记录。

     国内新豆将大量上市明显困扰市场，目前粕价的小幅走低可以看作是对此利空的提前消化。据了解，目前黑龙江省大豆收购仍以本地油厂及食品豆为主，国内大型油厂收购没有大规模展开，山东当地几个油厂给出的收购价格多数在1.19-1.2元/斤左右，收购者偏少，黑龙江本地大豆期货商也很少有收豆的，都持观望态度。此外，今年黑龙江地区新豆质量明显好于预期，水份含量在12-14之间，泥花脸少，部分地区有草花脸，对食品豆收购有一定影响，但对油豆几乎没有影响。

     总的说来，节后的国内豆粕现货市场在供应充足、需求减缓的情况下，各地粕价视当地具体情况有小幅调整，预计待到本月中旬黑龙江新豆基本收割完毕后，国内厂商通过近期对市场行情的判断入市将较为积极，届时国内豆粕现货市场将发生一些变化。