我国饲料行业景气度开始回升

    我国饲料工业现处于稳定发展期，在此阶段主要呈现以下特点：目前产量稳居世界第二；市场竞争加剧，利润趋于平均；行业盈利模式为更多依赖总量增长的盈利模式。

    7月起我国饲料行业景气度开始回升

    受畜牧产品价格下跌及疫情的影响，从2005 年起到今年6 月饲料行业一直处在景气下降期；从7 月起，随着畜产品价格上升，我们认为下半年饲料行业景气度已开始缓慢回升。

    我国饲料行业未来发展三大趋势

    一是由于国民经济（GDP）的稳定快速增长、畜牧业巨大的发展空间将带动饲料行业增长，我国饲料总量将继续保持稳定增长；二是居民消费结构优化将扩大对水产品和牛羊肉的需求比重，从而推动水产和反刍饲料的快速增长；三是未来我国饲料行业集中度会逐步提高，优势企业将得到发展壮大。

    风险提示

    动物疫病和人民币升值是目前行业经营面临的主要风险。