近期，国内豆油市场行情出现滞涨，部分地区油厂散油报价高位回落，终端用户的节前备货整体进入尾声，加上豆油整体价格涨至近一年新高，使得终端用户的追涨采购渐趋理性；此外，8月份我国大豆进口量创单月历史纪录，而各地豆粕行情延续坚挺回升的反弹格局，也加重市场对油厂开工增多的预期担忧，共同促使豆油市场进入局部回落的高位整理阶段，具体分析如下：
毛油进口成本冲高，国内市场仍获预期支撑
目前，按外盘相关合约期价折算，今年第四季度船期的进口美国大豆，到国内港口完税成本在2670元/吨，价格保持稳定。此外，受南美毛油运费升贴水大涨的支撑，后期国内进口毛油的预期成本则升至5840-5930元/吨，同比涨幅超过150元/吨。尽管后期国内进口油、籽原料的采购成本趋涨，对卖方定价豆油带来潜在的心理提振，但据商务部发布的监测报告称，今年8、9月份到港的进口南美毛豆油，买方实际的采购成本明显偏低，CNF价不到520美金/吨，这对国产豆油价格的继续上涨无疑构成理性抑制。不过，值得注意的是，今年6月份以来，国内进口毛油数量明显萎缩，根据海关总署统计数据显示，8月份进口豆油总量仅6万吨，货源供应不足的短期格局，继续限制毛油价格偏低的利空，预计其对节前我国散油市场的利空影响将相对有限。
节日效应显现，豆油市场呈现上行走势
9月份以来，国内豆油市场交投人气向好，主要因为“国庆、中秋”长假临近，大中型油厂合同出货情况较前期明显好转，而精炼厂集中备货小包装豆油，造成各地散油和毛油的货源供应偏紧，从而为卖方提价相关产品带来有力提振。据海关统计，中国在2006年8月份进口豆油6万吨，比去年同期的19.6万吨减少69.40%；今年1月至8月期间，中国进口豆油总量为91.4万吨，同比下降19.61%。由此可见，近期国内豆油市场成交量放大，但进口毛油库存供应不足，加上小包装豆油节前全面涨价，均对国产豆油价格带来趋升支撑。
饲料养殖不断恢复，粕价上扬抑制油价升势
第三季度期间，国内生猪、禽类养殖效益根本好转，加上猪病影响的削弱，促使养殖终端的补栏意愿明显增强，提振各地豆油市场销量环比明显上升，令厂商继续提价豆油的意愿趋于理性。截止到目前，国内普通蛋白豆粕出厂均价在2090元/吨，价格上涨10元/吨。
综合分析，近期国内豆油市场强劲升势有所减缓，主要因为节前终端备货高峰浙入尾声，豆粕行情持续稳步反弹，包括油厂开工增多的预期压力，以及低价进口毛油等利空因素显现，促使局部地区高价豆油的理性回落。值得注意的是，节前国内散油市场供应整体偏紧，小包装精炼油价格同比上涨，而后期进口相关原料的采购成本趋涨，包括终端需求的季节性回暖，亦将对节前国产豆油价格带来高企支撑，预计国内豆油市场短期仍将以区间整理为主。
