美国CBOT豆粕周报(2006年9月11日-9月15日)：大豆收获放慢，豆粕价格反弹

     截止到9月15日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货收盘上涨，主要因为天气因素导致大豆收获延迟，加上美国农业部调高豆粕出口预期，这有助于豆粕期货价格从前期的低点反弹。

    美国农业部在周二发布的月度供需报告里，将美国2005/06年度和2006/07年度的豆粕出口分别调高到765万吨和810万吨，这是因为豆粕相对其他油粕以及饲料原料的价格具有吸引力，这有助于刺激需求的增长。在2005/06年度，世界鱼粉产量和出口供应量大幅降低，在2006/07年度，全球油菜籽和葵花籽出现减产，加上印度油籽减产，这有助于世界市场对美国高蛋白豆粕的需求依赖性提高。

    事实上，如果美国农业部对新季豆粕出口的预测成为现实，这将创下1997/98年度历史高点以来的最高出口水平。与之相对应的是，美国农业部预计新季豆粕价格区间位每短吨147.50－177.50美元，这也创下了1999/2000年以来的新低。

    另外据美国交易商称，今年美国豆粕出口商过高估计了大豆早期收获上市的数量，由于过去一周来中西部降雨，加上本周末还将出现新的降雨，新豆上市步伐放慢，所以豆粕出口商在履行出口合同上可能遇到麻烦；与此同时，随着大豆加工厂的压榨需求出现季节性的恢复，对大豆的需求提高，但是种植户惜售，所以油厂不得不出高价来吸引种植户加快卖出大豆，这也有助于豆粕价格水涨船高。

    然而，从豆粕市场的中长期走势看，由于未来美国大豆压榨的主要驱动力来自于豆油的需求，这很可能导致豆粕供应出现过剩，因此，豆粕价格很难保持独立走强的走势，除非大豆期货价格能够持续上涨，否则豆粕很很可能在技术阻力位遇到空头阻击。从技术面看，12月豆粕支撑位于161美元，阻力位于166美元。下面回顾一下上周期货走势。

    9月11日，豆粕市场收盘持平，油粕套利解锁有助于提供支持。

    9月12日，豆粕市场下跌，跟随大豆期货下跌。

    9月13日，豆粕市场收盘稳中有涨，尾随大豆反弹。

    9月14日，豆粕期货合约收盘上涨，主要是跟随大豆期货走强。

    9月15日，豆粕市场收盘上涨，主要因为基金作多。

    9月15日，10月豆粕合约较一周前收高2.70美元，报161.4美元/短吨；12月豆粕合约收高1.80美元，报162.60美元/短吨。