美国CBOT豆粕周报(2006年9月4日-9月8日)：低位振荡，豆粕窄幅涨跌互现

     截止到9月8日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货收盘窄幅涨跌互现，一方面，豆粕技术面超卖，加上基金持有庞大净空单，这限制了大盘的下跌，但是豆粕基本面缺乏利多消息，继续限制大盘的反弹空间。

    

    过去一周的前半周，豆粕期货一度强劲上涨，这主要因为因为空头回补带来支持。现货市场走强也带来支持。

    由于中西部地区的大豆加工厂停工检修，豆粕供应相应减少，这有助于豆粕现货基差走强。

    不过由于出口表现不如预期，继续对豆粕构成压力；而且随着10月豆粕跌破了10日和20日移动均线，引发更多技术性卖盘涌出。

    目前美国豆粕的出口面乏善可陈。截至8月31日的一周，美国2005/06年度和2006/07年度豆粕净销售量为115,000短吨，低于市场预期的15到25万短吨。2005/06年度的累计销售量达到美国农业部预测目标的99.5%，而过去五年的同期进度为95.9%。

    不过交易商也表示，目前基金在豆粕期货依然持有相当多的净空单，所以大盘很容易在空头回补的支持下反弹。

    上周美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓报告显示，基金持有豆粕期货和期权的净空单数量达到创纪录水平，这导致豆粕市场的空头平仓。

    从豆粕市场的中长期走势看，由于未来美国大豆压榨的主要驱动力来自于豆油的需求，这很可能导致豆粕供应出现过剩。因此，豆粕价格只有保持相对的竞争力，才能刺激出口需求出现足够的增长。从技术面看，12月豆粕支撑位于158美元，阻力位于164美元。下面回顾一下上周期货走势。

    9月4日，CBOT市场休市一天，庆祝劳工节日。

    9月5日，豆粕市场上涨。粕油套利交易带来支持。

    9月6日，豆粕市场收盘下跌，跟随大豆期货收低。

    9月7日，豆粕期货合约收盘上涨，主要是跟随大豆期货走强。

    9月8日，豆粕市场收盘持下跌，尾随大豆期货下跌，油粕套利也带来额外的压力。

    9月8日，CBOT 9月豆粕合约较一周前收高0.2美元，报157.8美元/短吨；10月豆粕合约收低0.4美元，报158.70美元/短吨；12月豆粕合约收低0.6美元，报160.80美元/短吨。