豆粕分析；如何看待此次局部范围内粕价反弹？

     自上周五开始，国内部分地区豆粕现货价格出现了一定程度的上涨，那么此次粕价的反弹能突破前几次不能持续的情况，并带来国内粕价的全面回升吗？笔者认为，可能性不大，至少目前来说还是缺乏支撑的。

     首先，我们来看此次油厂调价的理由。可以说，近日油厂报价属于试探性行为，油厂对于上调报价底气不足。周五由于连盘的意外上扬，又逢周末，江苏、广西等地区油厂趁势小幅上调报价，辽宁地区有的油厂改变低价策略，不再做合同，只做现货，也将报价上涨了10-20元/吨，然而市场对此的反应并不强烈，周一沿海地区报价平稳，黑龙江和辽宁地区价格再次上涨并持续到了今天。通过这几天的市场变化，我们也可以看出此次豆粕价格的上涨并没有太充分的理由。

     第二，来看价格上涨的原因。从了解的情况来看，目前东北、华北地区豆粕价格较上周出现了上涨，而南方地区价格盘整。究其原因，东北地区多数油厂包括一些大型油厂在8月中旬后都有停机检修计划，加上近段时间出货比较顺畅，目前豆粕库存不多，而且车皮比较难请，价格因此持续上涨。华北地区一些油厂限产，导致成交略有反弹。总之，是在局部地区供应偏紧的情况下，当地豆粕价格出现了转机。

     第三，来看油厂的心态。豆油市场再难出现前期猛涨的势头了，棕榈油渗透规模有增无减，已经侵占了豆油市场一半以上的市场份额，目前豆油价格持续稳中有落。看后期，由于国内豆油价格高出进口豆油价格，使得进口豆油到货量不断增多，据海关统计数据显示，6月份我国进口豆油6.5万吨，7月份9万吨，预计8月份的到港量在10万吨左右，9月份的量还将远超过这一水平。这样，即使国内油厂限产，豆油市场供应紧张的局面也会有所缓解，豆油价格至少是无力上涨，在这种情况下，油厂力挺豆粕价格的心理将更加坚定。

     第四，来看下游养殖需求情况。近期畜禽产品价格上涨，饲料厂的销售情况出现好转，但是这并不意味着下游豆粕需求从此也迅速增长。近期的畜禽产品价格上涨是由于养殖业长期亏损后的周期性反弹，当然国内畜禽存栏量较低，供应方面减速过快，而实际市场需求增长并不明显。此外，近期国内再次有禽流感事件发生，对养殖市场有一定的负面影响，这也将成为后期饲料以及粕产品需求增长的最大阻力。也就是说目前需求方面无法提供有效地支撑。

     总的来说，后期进口大豆成本将持续走高，油厂压榨利润再次缩水，成为油厂伺机提高豆粕报价的理由，另外，CBOT期货价格处于低位，容易反弹，国内厂商期涨愿望强烈，因此近期粕价易涨难跌。但是从供需方面来看，目前市场供需状况依然偏空，粕价上涨还是缺乏实质性支撑，所以认为近期豆粕现货价格继续维持盘整振荡格局的可能性比较大。