豆粕：东北大部反弹涨势渐显明朗

    近期，在外盘大幅回落的影响下，国内主要地区油厂的豆粕销售价格也随之再次回落，但是黑龙江佳木斯以东地区的豆粕价格不跌反涨，引起业内人士的普遍关注。截至８月１４日，该地区豆粕的最低销售价格为１８４０元／吨左右，较８月上旬上涨了４０～６０元／吨。虽然东北其他地区的豆粕价格目前依然比较稳定，但是由于佳木斯以东地区豆粕价格对东北其他大部分地区都有较大的影响，因此预计后期这些地区的价格也会随之有所调整，大连地区受其特殊因素的影响，价格可能依然处于较低的水平。由此笔者认为，东北大部分地区豆粕价格的反弹已经渐显明朗，后期将会处于稳步上涨的阶段。但到９月份后期，由于产区将面临新豆上市的供应压力，因此，新豆的开秤价格将会极大地影响豆粕价格的走势；另外，豆油价格高位稳步调整，将会继续抑制豆粕价格的反弹高度。

    库存压力基本缓解 油厂豆粕出货理想

    6月份至今，在全国大部分地区油厂普遍反映库存压力较大的同时，东北地区（除了大连）油厂的压力一直都相对较小。据中国大豆网跟踪调查，目前东北大部分油厂的库存压力都不是很大，特别是黑龙江佳木斯以东地区。由于以下两方面原因，主要油厂的库存压力已经基本得到缓解：一方面，佳木斯以东地区的豆粕销售价格一直处于全国最低的水平，价格优势比较明显，这不仅吸引着东北境内的中间商前来采购订货，而且也令华北等地的贸易商陆续加大采购量，因此油厂的出货情况一直比较理想；另一方面，在库存压力略有增加时，佳木斯以东地区油厂采用移库以及扩大销售渠道等措施，加大了油厂的出货量。因此，后期东北地区豆粕市场的压力将会相对减小。

    原料成本稳步攀升 豆粕价格将获支撑

    虽然美盘近期持续大幅回落，但是由于升贴水处于上升状态，因此进口成本一直居高不下，而进口大豆数量锐减以及质量等一系列问题，使国产大豆的优势再次有所显现。据中国大豆网最新统计，进入８月份之后，到产区收购的油厂数量以及积极性均有所提高，加上农民手中大豆质量较好、数量有所减少等原因，大豆收购价格稳中上升。截至８月１４日，黑龙江大部分地区大豆收购价格较月初普遍上扬了６０～８０元／吨，而且这种涨势目前仍然比较强劲，这就使东北地区主要油厂略微感觉到了成本的压力，因此为了实现一定的利润，部分油厂已经将成本事先转移给了需求方，从而带动近期豆粕价格走高，预计后期这种情况依然会存在。另外，８月下旬及９月份国产大豆相对于进口大豆成本的价差优势将会更加明显，预计这将给豆粕价格提供更大的支撑力。

    油厂停车检修增多 后期豆粕供应将减

    据了解，进入８月中旬以来，黑龙江地区大部分油厂近期均有停车检修的计划，而且其中不乏有一些大型油厂。因此，后期豆粕的供应量将会相应有所减少。在销售一直比较理想的情况下，这将很可能改变黑龙江地区的供需格局，使豆粕价格在需求方的强力支撑下持续攀升。但是提醒交易者注意，由于油厂的停车检修本身存在一定的不确定性，后期油厂仍然有可能在豆粕价格上涨之后，加大压榨量或者恢复生产，因此仍需特别关注该地区油厂的生产动态。

    豆油价格稳中回落 油厂利润空间压缩

    ７月下旬，豆油价格的大幅飙升曾令市场刮目相看，但是进入８月份之后，由于豆油价格涨幅的泡沫较多，成交量没有大幅跟进，因此豆油价格进入回调状态。据中国大豆网了解，东北地区各品种豆油价格均有所回调，截至８月１４日，黑龙江大部分地区四级豆油价格较前期回落了５０～８０元／吨，而且从目前的情况来看，这种回落的态势短期内仍然很难停止。豆油价格的稳中回落将会产生两种情况：一方面，油厂的利润空间将会进一步压缩，这将给豆粕价格的上涨带来较大的动力；另一方面，豆油价格的回落，也无形之中使部分油厂减少了压榨量，从而也使豆粕的供需状况更加明朗。但需注意，由于黑龙江部分油厂停产检修，因此后期豆油的供应量将会减少，这可能会对价格形成一定的影响。