8月份国内豆粕市场形势展望

     7月份以来，国内豆粕现货行情自从在7月上旬略有小幅反弹之后，中下旬开始重新一路下跌，7月末，国内大部分地区豆粕成交价格一度滑落至1950-2080元/吨之间。虽然近期国内终端养殖需求较前期的低迷态势略有好转，但无奈国内大豆供应依然非常庞大，且畜禽存栏水平的偏低也依然制约着饲料企业备货的节奏，供大于求的矛盾没有得到明显的缓解，始终抑制豆粕行情的反弹高度；而沿海油厂近期以来的降价促销，也加大了市场观望的心理。

    综合当前国内外的市场行情，近期我国豆粕现

    货市场的底部已经探明，进入8月份之后市场可能出现弱市反弹行情，具体情况分析如下：

    豆粕现货价格接近前期底部，油、粕行情发生明显分离

    7月份以来，国内豆粕现货市场由于缺乏利多题材的支撑，呈现成交低迷、价格窄幅振荡，截止7月31日，全国豆粕平均价位跌至2032元/吨附近，创下近三年来的新低。沿海地区豆粕价格较月初也下跌30-80元/吨，豆粕价格的持续疲软，也导致了国内沿海地区油厂压榨大豆的长期亏损。

    不过相对而言，本月中旬开始，国内豆油价格就开始和豆粕现货走势背道而驰，豆粕现货行情持续萎靡不振，而豆油现货行情却大幅飚升：到目前为止，大多数地区的四级豆油出厂价格较7月中旬的涨幅集中达到300元/吨－400元/吨，全国均价的涨幅达到345元/吨，涨势非常迅猛。

    今年第二季度至今，国内大豆压榨企业的经营状况欠佳，在上半年豆油市场需求迟滞、豆粕整体行情持续探底，以及大豆进口成本高位坚挺的共同影响下，不少油厂陷入持续亏损的境地，成为近期国内豆油价格攀升的主要支撑因素；另一方面，近月国内进口毛豆油数量同比锐减，为厂商大幅提升豆油产品价格带来有力支撑；国际原油、棕榈油等油脂期货价格坚挺，以及生物柴油概念的炒作也对国内豆油现货行情起到一定提振作用。

    近月进口大豆成本趋高，支撑油厂盈亏平衡线

    据了解，目前沿海油厂所生产的进口大豆入厂成本集中在2550元/吨附近，按照四级豆油涨价前的5250元/吨的价位，豆粕平盈成本为2120元/吨，而目前国内南北地区豆粕成交价格集中在2000－2080元/吨，据了解进口大豆压榨普遍的亏损能达到100元/吨以上。尽管7月底8月初，在外盘大豆价格出现持续小幅反弹的带动下，国内豆粕现货市场出现了20－30元/吨的反弹行情，并没能有效的刺激实际成交的放大。不过7月中旬开始的豆油价格的大幅攀升行情，则一定程度上弥补了油厂大豆压榨的长期亏损，而且随着豆油价格的进一步走高，沿海油厂的大豆压榨也逐渐进入保本阶段。

    畜禽养殖略有好转，有望刺激后期存栏水平提高

    近期，国内畜禽养殖开始逐渐好转，养殖开始逐步进入盈利阶段，一定程度上有利于养殖户饲养补栏积极性的提高。

    生猪价格持续上涨，使得当前国内普遍开始盈利：品种猪价格集中在3.4－4.3元/斤，土杂猪价格在2.9－3.6元/斤，盈利水平集中在20－80元/头，偏高盈利水平达到100元/头以上。多数养殖户表示，

    一旦盈利水平可以更加巩固，那么补栏积极性在伏季之后也将进一步提高。据了解，7月份以来国内部分地区的猪料销量较6月呈现10%左右的增幅，从目前猪价的涨幅来看，预计后期部分饲料企业饲料销量的增幅会更加明显。

    7月份以来国内家禽养殖相对于生猪养殖形势要略差，但是也已经逐渐进入恢复阶段，尤其是近两周以来，整体养殖效益明显提高，本周初，多数地区蛋鸡养殖户的盈利空间扩大至0.4－0.7元/斤，多数地区的肉鸡养殖盈利也达到了2－6元/只。尽管目前国内家禽补栏积极性仍然是相对有限，但多数业内人士认为，在养殖效益相对稳定乃至增长之后，禽料的销量有望受到进一步的提振，但是由于现有存栏量偏低且短期补栏积极性还处于观望犹豫期，因此禽饲料销量的增幅相对缓慢。

    总的来说，第三季度国内畜禽养殖效益逐渐恢复的趋势已经较为明显，但由于市场心理、养殖成本、畜禽疫病以及季节性消费等因素的影响，近期生猪和家禽补栏积极性的全面恢复仍需时日，若行情发展持续稳定，且禽流感疫情得以控制，那么第三季度末养殖积极性有望进一步恢复，对于豆粕现货市场也将会起到进一步的支撑。