短期国内豆粕价格振荡空间不大

     近日，CBOT市场继续受制于天气因素展开震荡，波动幅度有所加剧，由于大豆市场供需层面的基本面利空早已明朗化，国际大豆价格长时间维持窄幅振荡整理格局，国内豆类价格也长久地处于上下两难的境地。上周福建漳州油厂和南通嘉吉的一船豆粕发生爆炸对市场产生了一定的影响，周边地区油厂提高粕价，但目前庞大的库存压力对市场形成打压，市场仍以悲观气氛为重，目前市场正关注于美国农业部月度报告的出台。短期国内豆粕行情仍然处在一个弱势整理阶段，主要分析如下：

    第一、7月份大豆到货将减少，后期供应压力有望缓减，但需要一段时间。根据对国内各港口的跟踪调查，6月份进口大豆的到货量达到单月最高记录的339万吨，截止到6月28日，国内港口大豆库存达到336万吨。7月份国内的进口大豆到货量预计会有所减少，估计的数字在230-240万吨，这将有助于缓解国内的供应压力。目前港口库存数量基本与去年同期持平。

    第二、进口豆粕到港较多，对国内豆粕市场形成冲击。据海关统计数据显示，2006年5月份我国共进口豆粕52576吨，1-5月份累计进口豆粕550691吨，同比增加1871.3%。目前广州码头进口豆粕库存量约5万吨，近日又有一船数量5万吨的阿根廷豆粕分别卸货广州港和上海港。

    第三、油厂方面，庞大的库存压力打压市场，而前期油厂开工量的大幅提高，也加大了当前豆粕市场的库存压力。一些油厂除了大豆库存充足，豆粕库存也多，不得不采取停产的措施来消化豆粕库存。如日照周边地区，目前仅一家油厂在维持正常开机，其余均停机7-10天左右。但由于当前沿海地区豆粕现货价格已经触及阶段性成本底部区间，多数油厂不愿深幅下调价格。

    第四、全国畜禽饲养量还将处于偏低区间，豆粕缺乏支撑，饲企备货心态参差。近期，国内生猪价格继续呈现上扬走势，这主要和生猪存栏量大幅下降有关，其中产区价格涨势最为明显，而当地养殖业已经开始保本或者是盈利50元/头，而随着生猪价格的相应反弹，近期局部地区仔猪补栏积极性也有所提振。而另一方面高温季节疫情的出现令终端消费和养殖户的饲养积极性受到了一定的影响，鸡蛋和活鸡价格的下滑，也再次导致了家禽养殖效益的不稳定，因此养殖户补栏积极性低迷。

    第五、外盘期货等待新的消息指引。天气模型对于7月份上半月天气的预报存在分歧，而6月30日的美国农业部报告大豆面积削减幅度也有很大不确定性，CBOT大豆期价运行缺少方向。

    综合来看，短期国内豆粕市场面临较大的供应和库存压力，市场依然偏空为主，但限于成本压力，预计下跌的空间已经不大，短期内以小幅振荡为主。