进入5月份之后，美国CBOT豆油期货的持续走牛，支撑后期国内精炼油厂的加工成本明显上扬，而近来毛油进口数量出现锐减，共同对国产豆油价格带来有力提振；此外，鉴于当前各地豆粕行情颓势再续，而外盘相关品种期市仍处高位振荡阶段，预计国内豆油市场短期基调将相对坚挺。具体分析如下：
——毛油进口明显减少，豆油价格局部反弹有望再续。据海关总署新近发布的统计数据显示，今年4月份期间，我国总共进口豆油13万吨，较3月份创近11个月新高的25万吨减少52%，这也是年内单月进口量的新低。5月份国内进口豆油总量也在10万吨-15万吨之间，同为年内进口量的较低水平。 因此，中期国内进口毛豆油到港压力的缓解，有助于港口地区豆油市场的止跌反弹。
——进口豆油成本倒挂，提振国内市场看多人气。上周五，美国CBOT大豆主力7月合约期价收报587.00美分/蒲式耳，较上一交易日下跌11.00美分/蒲式耳；主力7月豆油合约收报25.03美分/磅，跌幅达到0.54美分/磅。按目前外盘豆油合约期价折算，今年7月船期的进口南美毛油，其到国内港口的理论成本在5470元/吨-5580元/吨，较上周五下跌20元/吨-30元/吨，仍为年内折算成本的高端。
——豆粕价格继续下跌，支撑厂商提价豆油意愿。本周一，国内普通（43%蛋白含量）豆粕的出厂均价2115元/吨，跌幅在27元/吨。目前多数地区的禽畜养殖现状不佳，养殖户/养殖场投料需求的明显萎缩，抑制饲料加工企业对蛋白原料的采购量，这也使得相关油籽加工企业面临成本亏损的压力，也是国内豆油价格持续反弹的重要支撑因素之一。
——现货成交量不尽理想，油价反弹之势仍趋理性。截止到本周初，四级豆油的出厂均价已升至
5149元/吨，较“五一”节前上涨了81元/吨，部分产区价格的同比涨幅超过100元/吨，这也自今年年初以来的均价新高。近期国内豆油整体价格领涨油脂市场，但卖方仍面临终端滞销、库存增长的现实压力，加上夏季豆油销售淡季的临近，都将对后市油价的续涨空间形成理性抑制。
综上所述，当前美盘CBOT豆油期价仍处年内高位，支撑拉升国内厂商对其进口采购的成本，而时逢养殖业整体需求不振、抑制豆粕等饲料原料价格持续走低，均对豆油市场带来筑底反弹的有力支撑，预计短期内国内豆油价格将以坚挺为主，国内相关油价整体水平仍将高企，但前期持续大幅冲高的强劲势头将随外盘而逐渐趋缓。
