南美大豆供应远超去年
目前，从全球大豆主产区的生产情况看，正值南半球大豆收获接近尾声，北半球已经开始进入播种阶段，南半球大豆收获情况以及最终产量如何，将直接对大豆当前供给产生重要影响，而引发行情波动，而北半球的播种进展状况以及最终的播种面积则会引发市场投资者对未来大豆产量预期，进而影响行情。故南半球的大豆最终产量和北半球大豆播种进度以及最终播种面积都将对近期大豆市场有重大影响。
根据最新掌握的信息资料看，南美巴西大豆收割基本结束，但是，其产量由于在生长过程中遭遇干旱和病害而低于预期。目前多家分析预测机构开始下调巴西大豆预期产量，其中AgRural5月15日将巴西2005/06年度大豆产量预期从4月预测的5472万吨下修至5391万吨。此前政府作物供应机构Conab公布的产量下调为5520万吨，美国也于5月12日将巴西大豆产量下调至5650万吨的水平。而阿根廷方面收割还没有完全结束，但是其产量有望达到原先预估4050万吨的水平。
综合来看，南美巴西和阿根廷两国大豆产量均高于去年5140万吨和3830万吨而创历史最高记录，但是两国总产低于原来预期，这会对市场构成潜在的利多。不过与去年总产相比，今年南美大豆的供应远超过去年，从这方面讲，供应上的利空还是存在的。
天气市有望提前到来
从播种方面来看，北半球播种已经开始，但是从公布的播种进度来看，截止5月14日平均达到33%，落后于去年同期的43%，以及5年平均35%。而天气方面目前美国大豆主产区正面临低温潮湿天气，不利于大豆生长和播种，总体上对大豆带来利多预期。根据目前气象专家预测，今年天气极有可靠能够对大豆生长造成不利于影响，天气市有望提前到来。
目前，巴西农民抗议示威继续升级，阻止港口大豆出口装运，还关闭谷物仓库，出口商为了确保大豆出口供应，不得不提高大豆升水报价。由于巴西大豆现货走强，已经促使部分采购商开始转向美国采购，从而对全球大豆现货和期货市场价格起到一定的支撑作用。但是由于该因素属于供求因素以外的因素，只能构成短期的影响，随着巴西农户加快销售步伐，全球大豆供应仍将充足，大豆价格还会承受压力。
从进口方面来看，今年我国大豆进口继续快速增长，据国家海关总署公布的数据显示，2006年1-4月份，我国进口大豆798万吨，同比增长9.1%。而养殖业内养殖业因禽流感影响恢复较为缓慢导致大豆制品豆粕需求量始终不能得到快速恢复。这将会对国内大豆市场构成一定的压力。当然市场也有利多因素存在，近日国内豆油市场行情普遍上扬对大豆价格走强应该有一定的提振作用。
综合来看，当前大豆市场多空交织，但是利空因素正在逐渐消化，而预期因素几乎全部倾向利多，因此市场时刻具有发动上行的潜在因素。从操作上讲，适宜逢低做多。
