短期内豆粕市场将以底部振荡为主

     近一段时间以来，国内豆粕现货行情持续走低，截止到4月18日，大部分沿海地区的油厂报价趋稳，个别小幅下调，但由于当地油厂在执行前期合同，因而价格下调对于市场的影响力度有限，另外还有部分地区成交价格出现阴跌，其中黑龙江集贤地区报2000-2020元/吨，下跌30-40元/吨左右；江苏及以南地区报2150-2200元/吨，张家港地区报2150元/吨，成交2130元/吨，下跌20元/吨；连云港地区成交2120-2130元/吨，下跌30-40元/吨；山东地区报2120-2170元/吨，博兴地区成交2140-2150元/吨左右，走低10元/吨；辽宁沈阳地区报2120-2160元/吨，大连地区成交2120-2160元/吨，相对稳定；秦皇岛地区报2160-2200元/吨，稳定；郑州地区报2250元／吨，下跌30-60元/吨；广西地区成交2120-2140元/吨，下跌20-40元/吨；总体来看，近期国内豆粕需求回暖尚需时日，近期仍将以底部振荡为主，但难以出现向下大幅突破的行情。具体分析如下：

    低成本进口豆粕陆续到港，对价格形成打压

    进入第二季度以后，低成本的进口大豆和进口豆粕不断到港，给沿海地区市场形成了一定的利空冲击。根据海关统计数据显示，3月份中国大豆进口量为260万吨，而据最新预测，4月份的到货量将仍然达到240-260万吨，据悉4、5月份到货的进口大豆成本将集中在2450元/-2500元/吨之间，而当前黑龙江大豆运至山东油厂的价格就达到2600元/吨，进口大豆优势较明显，这也是产区周边地区油厂停收东北大豆的主要原因所在。另外进口豆粕的不断到货也给南方市场产生了一定的压力，尤其是广东珠三角地区，目前港口库存达到5万吨，4月底之前还有两条船到货。

    国内市场需求整体低迷，大部油厂压榨处于亏损边缘

    进入第二季度之后，国内豆粕市场依然表现低迷，局部地区反映成交略有好转，但整体情况依然不容乐观，供需双方多数对后市不太看好。目前各地油厂基本以执行前期合同为主，现货成交量较为有限；另外部分地区查抄公路超载，造成当地运输紧张，也给贸易商出货带来了一定的困难。油厂的出货不畅也加重了一些地区市场看空的气氛。上周沿海地区豆粕成交价格集中在2100-2150元/吨之间，整体逼近平盈成本，多数油厂处于亏损的边缘。

    畜禽养殖效益制约补栏积极性，饲企仍谨慎备货

    目前，我国养殖和饲料业对饲料和豆粕的采购顾虑重重，主要也是受到养殖效益持续低迷的影响，目前，国内生猪养殖业继续处于阶段性的偏弱阶段，尽管多数地区猪价逐渐稳定，但养殖户亏损额较大，直接影响了饲料销量。目前，国内规模化养殖生猪价格区间在2.6 -3.6元/斤，亏损100元/头左右，北方一些地区的亏损额度更是高达150元/头，养殖效益持续偏弱令养殖户补栏积极性偏低，同时也制约了高档饲料的销量。另外家禽养殖形势也不容乐观，部分地区肉鸡价格和鸡蛋价格出现小幅回落行情，也影响到了养殖户的补栏积极性。迫于这种情形，短期内饲料企业的备货量难以明显放大。

    CBOT豆市利空仍占主导，天气题材重新受关注

    目前主导CBOT大豆期市的基本面因素仍然偏空，南美新豆上市的数量增大，季节性供应压力继续抑制大豆期价的走升空间。美国中西部大豆和玉米产区的春播正在开始，良好的天气状况有利于田间作业的顺利展开，也给市场带来了一定的利空压力。从需求方面看，中国仍是全球最大的大豆进口国，市场将关注中国的需求能否有大的起色。另外受到欧盟对生物柴油需求增长的拉动，巴西等大豆主产国的大豆压榨量也有望增长以及南美因降雨和锈病而导致单产水平的下降，这些对于国际豆类市场将会起到些利多影响。

    总之，受上以种种因素共同影响，国内豆粕市场已经压力重重，市场需求回暖尚待时日，预计短期内国内豆粕市场仍将底部振荡为主。