进入4月份以来，国内豆油市场实际需求仍未复苏，多数中间商继续离市观望，而部分地区油厂开工再度增多，尤其是美盘CBOT大豆类期价持续振荡走低，共同打压豆油市场价格加速探底，成为近期国内油脂市场中的领跌主力。但值得注意地是，目前国内豆粕出厂均价也跌至近年新低，导致大豆压榨行业盈利水平低下，间接给豆油市场带来底部抗跌支撑，预计近期国内豆油行情将以盘整为主。
豆粕价格跌破新低，抑制油价探底势头
今年3月份以来，国内生猪、禽类养殖业全面进入亏损阶段，相关肉品、禽蛋价格的持续下滑，以及市场销量的全面萎缩，共同抑制豆粕等饲料蛋白原料的整体需求，导致各地厂商的相关报价大幅下跌。上周四，国内普通(43%蛋白含量)豆粕出厂均价跌至2221元/吨，环比跌幅高达167元/吨，创下自2003年9月份以来的最低。受国内豆粕价格近来持续大跌的利空影响，大豆压榨企业仍处于普遍亏损阶段，这使得豆油市场探底受阻、止跌反弹。
进口原料到港增多，豆油行情继续承压
由于美国大豆的出口销售进入尾声、豆农出货意愿将进一步趋增，而南美新季大豆也将迎来上市高峰，国内进口大豆、毛豆油的货源供应充裕，将继续对厂商提价豆油带来明显阻力。据了解，3月、4月期间，进口大豆的月均到港量超过240万吨，加上美盘大豆类期价的再度回落，打压后期国内进口原料成本全面趋降，也是造成豆油市场交投沉闷、产品价格易跌难涨的原因之一。
外盘期价弱势盘整，国内市场人气难振
上周四，美国CBOT大豆主力5月合约期价收报563.00美分/蒲式耳，较上一交易日上涨2.50美分/蒲式耳；主力5月豆油合约收报22.56美分/磅，下跌0.08美分/磅。上周五，美国迎来“复活节”长假，CBOT大豆类期货市场休市。按目前外盘主力合约折算，今年5月装船的进口美国大豆，到国内港口成本在2496元/吨，明显低于近期到港的进口大豆成本；同期进口南美毛豆油的到港成本在4980元/吨-5070元/吨，跌至今年以来的低位区间。
综合以上分析，目前国内豆油市场利空因素尽出，由于终端需求持续萎靡、局部地区油厂开工集中，加上外盘期价的振荡下挫，加重厂商对库存豆油的出货意愿，打压豆油市场价格跌至近年新低。但与此同时，当前我国养殖业仍处低迷亏损期，豆粕市场也呈现明显的探底走势，对厂商继续降价豆油带来理性抑制，预计近期相关油价将以区间盘整为主。
