从当前影响美国大豆市场的主要基本面因素在于，美国陈豆供应庞大，达到创纪录的高点，这已经被上周美国农业部发布的3月1日库存报告所证实；南美大豆产量创纪录，而且正在进入收获高峰，从本月到夏末，南美大豆将会成为世界大豆市场的主要供应地。按照分析机构Safras目前的估计，2005/06年度南美主要大豆生产国的大豆供应量要比上年提高5个百分点。
与此同时，美国即将开始的春播前景看好，上周的播种意向报告显示美国大豆播种面积将会比上年提高480万英亩或者7个百分点，创下历史最高水平。如果今年天气达到正常水平，这意味着大豆产量将会再度超过30亿蒲式耳，创下历史最高水平，而2006/07年度的大豆供应也将会是创纪录的高点，期末库存也将会在当前年度5.65亿蒲式耳的水平上进一步大幅提高。
如果说供应面十分利空的话，需求面上，美国大豆却面临着压榨放慢、出口需求季节性转向南美等利空因素。
周五美国统计调查局（Census Bureau）调高了2月份美国豆油库存，从初步预估的24.99亿磅调高到了26.97亿磅。考虑到油厂存放豆油的空间紧张，而且美国种植户销售大豆步伐一直迟滞，这可能导致大豆压榨出现放慢。
从出口面看，目前美国大豆出口步伐依然落后于往年水平。在2005/06年度的头7个月里，美国大豆出口累计达到1950万吨（同比降低了21%），占到预测目标的80%，低于去年同期的83%，也低于五年均值81%。这主要是因为中国和欧洲买家从南美采购的数量增加。
例如1月份期间阿根廷大豆出口达到70.15万吨，同比提高12倍，其中对华出口就达到58.6万吨，占到阿根廷当月大豆出口总额的近84%，而去年同期阿根廷没有对中国出口大豆。
实际上每年的二季度都是美国大豆需求走下坡路的时候，因为南美大豆收获如火如荼的展开，从四月份开始，南美大豆就会逐步开始供应世界市场，4月份到8月份的时间里美国大豆将会面临廉价南美大豆的激烈竞争，大豆价格通常面临季节性的供应压力。
最新一周的出口销售报告也证实了这一点。截至3月23日的一周里，美国2005/06年度大豆销售量为220,700吨，比上周低了5%，比四周均值低了41%。
不容忽视的另外一个因素在于，由于美国大豆供应庞大，而2006年美国大豆播种面积确有可能创下历史新高，因此大豆期货价格需要通过下跌，至少是相对玉米期货价格下跌，来引导种植户削减大豆播种面积。
过去一周来的走势也恰恰印证了这一点。自从上周五美国农业部发布播种意向报告以来，芝加哥期货交易所的新季12月玉米的走势始终强于11月大豆，从3月30日的收盘价格算起来，12月玉米已经相对11月大豆上涨了41美分/蒲式耳。
展望后市，下周一发布的供需报告可能为市场提供新的基本面指引，目前分析师和交易商普遍预计这份报告将会调高美国大豆库存数据。
