后期国内豆油市场的影响因素主要有:
首先,油厂开工情况。由于2月份我国进口大豆数量相对较少,油厂的开工率不高。预计2月下旬我国部分地区油厂的开工率将继续下降。开工率的降低对国内豆油价格产生一定支撑。这一点山东地区表现比较明显,山东日照地区预计有两家大型油厂在2月下旬停产,对山东沿海地区豆油价格产生直接的有力支撑。
其次,进口大豆到港量。3月份后国内进口大豆到港数量将增加,一部分是2005年11月末CBOT大豆期价低点之时国内买家定购的远期大豆,总量预计为200万吨。另外,还有一部分国内买家正常买入的大豆,初步预计3月份我国进口大豆将达到220万吨以上。另外,3月份进口大豆到港成本普遍较低,国内买家定购的远期大豆成本为2400~2500元,即使1月份采购的,进口成本也应在2650元以下。整体而言,3月份我国进口大豆综合成本较低,对国内豆油价格产生一定抑制作用。
再次,CBOT大豆期价走势。目前国内豆油市场相对比较低迷,即使国内豆油价格出现上扬,成交量也不会太大。因此,后期CBOT大豆期价走势将对我国豆油价格产生较大的影响,特别是对沿海地区影响更大。笔者认为,在供需相对平衡的情况下,这种成本因素的影响力将更加突出。
第四,进口豆油到港量及到港成本。由于2006年我国进口豆油方面是统一进口关税的第一年,很多进口商是首次获得进口权,在操作上必然存在不成熟表现,这就将影响到我国某个时期的进口毛豆油数量及成本。因此,后期进口毛豆油的数量及成本将对我国豆油价格产生一定影响。据悉,目前南美豆油到港成本在增加,如果短时间国内有买家采购南美毛豆油,后期我国进口毛豆油整体价格水平将提高,也必然对国内豆油价格形成一定支撑。如果我国买家进口毛豆油数量较大,即使价格水平较高,也将对国内豆油价格产生抑制作用。笔者了解到,3月份我国进口豆油数量仍旧较大,但成本都不高。
第五,禽流感疫情的影响。一般而言,如果禽流感疫情只是个例发生,对国内豆油价格的影响就会比较有限。如果是大规模爆发,大约半个月到一个月后将对国内豆油价格产生明显支撑。而目前正是候鸟向北迁徙之时,世界上已经有部分国家发现了野禽死于禽流感。
最后,其他油脂供应量。菜油、棕榈油等其他油脂品种同豆油之间存在替代性。菜油和棕榈油的市场份额增加,豆油的市场份额一般情况下会减少。3月份我国进口棕榈油的使用量会逐渐增加,挤占豆油的市场份额。届时,由于市场份额的降低,豆油价格将必然会受到抑制。