国内期货市场各品种间越发明显的同涨同跌现象值得关注，因为这可能已完全不同于以往传统的商品价格发现理念，更为重要的是在海外商品期市的示范作用下国内资金开始逐渐认可并适应了这种运行模式。借投资商品来规避全球性通货膨胀，已成为当前国际市场上众多基金炒作的主题，与此同时强烈的涨势所引发的赚钱效应进而又刺激踏空的资金积极介入。总体规模相对较小的商品期市将不可避免地肩负起金融投资工具的使命，而跳出原先仅反映商品供求价格关系的范畴。
现在看来，大豆确实是此轮商品牛市中表现最为逊色的品种之一，即使与同属农产品板块的玉米和小麦相比，似乎也难逃被遗忘的命运。一方面由于其本身基本面存在的压力过于沉重，另一方面投机资金追逐热点的偏好亦使大豆市场遭受冷落。USDA最新一期月度报告显示，2005/2006年度美国大豆出口预期调低至9.10亿蒲式耳，并继续上调美国2005/2006年度大豆期末库存至创记录的5.55亿蒲式耳，该水平将为上一年度期末库存的2倍多。出口市场疲软是造成美国大豆库存激增的直接原因，特别是主要进口方中国和欧盟的购买量均出现了不同程度的下降。迄今为止，南美大豆作物长势总体情况良好，随着后期新大豆的收获必将进一步挤占需求不振的美国大豆海外市场。
尼日利亚最近爆发的高致病性H5N1型禽流感疫情，再一次提醒人们这种禽类传染性疾病仍处于扩散之中。禽流感疫情蔓延的势头尚未受到控制，对于全球大豆产业的深度影响正清晰显现。应该说，指数基金出于资产配置目的投资于大豆市场的行为，客观上已让大豆期价建立起一定的金融属性升水，而与实际的基本面价值有所脱离。因此这或许意味着，一旦基于商品牛市的炒作告一段落或者进入阶段性的低潮期，大豆期价迅速回归本身基本面应会顺理成章地展开。
此外，2006年新春过后，伴随询价交易、年内试点小额外币自由兑换等多项汇改配套政策的密集出台，银行间外汇交易市场内人民币汇率波动幅度显著扩大。我国金融创新的步伐正以前所未有的速度迈进，毫无疑问将对国内以人民币定价的大豆市场产生连锁反映，包括汇率重置后的估值计价以及大豆进口贸易量的改变预计都将在期货市场得到充分体现。
综上所述，当前主导大豆市场走向的是以指数基金为代表的主流资金运作情况，全面利空的基本面因素相对而言退居次席。围绕商品牛市能否延续的多空分歧，以及现实可行的期现套利实盘交易，将可能共同导致连豆继续呈现宽幅振荡行情。建议投资者对黄金、原油等具有风向标意义的品种表现多加关注，以便更好地踏准操作节奏。
