一、基金目前在芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米期货上保持着明显的多头部位，而大豆上近期基金持仓是在净多及净空之间反复变动，小麦市场仍是保持净空部位。
目前在芝加哥期货交易所三大农产品期货品种中，玉米期货上基金保持着明显的多头部位，而且，自从2004年7月玉米已跌到近年来低点后，芝加哥期货交易所的玉米持仓量就是稳定增长的，到目前已升到87.7万手，通常而言，持仓规模的增长是表明资金在持续流入，一旦后期基本面有一定的改变，或者说是投资者关注的热点有所改变，市场往往会出现极大的行情。这在前期伦敦3个月铝市场上表现就较为明显，全球过高的铝库存，产量供大于求的格局使得多数投资者对铝的后市并不看好，但是最终出现氧化铝价格上涨，供求关系转化的新变化催生铝市走出了少见的大涨行情。玉米市场是否会有投资者观点转变的情况发生呢，需要继续关注。特别是豆油都一度在生物柴油的概念下作为准能源替代品而在2005年有过突出表现，玉米也是可以加工成乙醇，成为燃料的，那么是否也会在特定时期成为市场关注的重要因素呢？
相对玉米和小麦而言，大豆表现要弱一些，这与大豆传统上是一个投机气氛很浓的活跃品种好像有点不符，过高库存和南美种植期天气情况转好成为压制价格的重要因素，但是我们从前期传言指数基金入市给市场带来冲击就可以体会到市场在低位一旦出现利多后的爆发力。要关注南美大豆在关键的开花结荚期的天气变化情况。
二、国内豆粕期货市场成为油脂厂采购进口大豆有效避险工具。
大连商品交易所经过不断努力，目前已形成了完整的大豆品种系列，从黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕，再到豆油，大豆整个产业链中的企业都可以找到自己的避险工具。从产业的整合度来看，大豆压榨企业仍是实力更为雄厚的，特别是大型企业处于整个产业链中优势地位。目前国内黄大豆1号是国产大豆，但是随着国产大豆在国内油用市场的比例下降，大型油脂企业的大规模在此品种上避险的总体规模是有所下降的。不过，豆粕作为大豆重要下游产品，大连商品交易所良好的交易交割制度都使得其成为大型压榨企业和有进出口贸易能力的大企业理想的避险工具。
国内采购大豆多数是先买入到中国的运输升贴水，然后再在芝加哥期货交易所（CBOT）点价，在2002年以前，CBOT大豆价格处于跌势之中，国内企业提前购买升贴水，然后再进口装船并在货物到港前在CBOT点价。这样在货物海上运输期间CBOT大豆价格下跌给不少企业带来了很高的回报，但这一方式在2003~2004年的大涨中带来的就是明显的亏损了。经历了不2004年和2005年的市场教育，目前已有相当企业开始遵循稳健的原则来完成大豆进口。上期我们提到的内外盘套利就是在基于此种实物贸易流的基础上发展壮大起来的。通过询价了解国外出口商报出的升贴水，然后分析芝加哥期货交易所价格水平，确认后期到港的进口成本，计算压榨成本后，算出豆粕的成本，一旦有利可图，就可以择机在大连商品交易所抛售。这样国内豆粕期货市场就成为油脂厂采购进口大豆有效避险工具了。
三、注意即期豆粕现货价格与远期豆粕成本水平之间的差异。
经常我们可以在各种网站上了解到全国各地的豆粕现货出厂价的变化情况，不过这一价格应当被称为即期豆粕的现货价格，不能简单运用来对比期货市场上远期豆粕合约的价格，得出所谓的"期货价格偏高或者偏低"的认识。为什么这么说呢？因为，我们知道，中国近年来大豆压榨能力增长迅速，国内产量已远远不能满足需求，每年需要大量进口国外大豆，而且进口规模仍在不断扩大，2005年我国大豆进口量达到2659万吨，同比增幅达到31.4%。这就说明进口大豆成本在决定我国豆粕总体价格水平方面的重要性。考虑到目前我国进口大豆主要是从美国、巴西、阿根廷等美洲国家，海运时间在20多天至1个月间。这样就存在到港大豆因点价进机的选择不同而成本差异较大的情况。国内大型企业已开始综合运用CBOT交易所期货及期权工具，把握国内大豆、豆粕期货市场的良好机会，有效运用关于运费锁定及避险的手段就形成了新的风险管理体系。
基于海运时间及点价的考虑，我们要区分即期豆粕现货价格与远期豆粕成本水平之间的差异，如果现在波罗的海干散货运价指数明显看涨，升贴水在其它因素不变的情况下也处于上涨过程中，而且CBOT大豆价格也在明显走强，这样的情况下，即便国内目前销售的豆粕价格较低，也可推算出后期进口大豆压榨出的豆粕成本将较高，这就会有远期豆粕成本与即期豆粕现货价格之间的差异，也就可能成为市场部分参与者获利的良机。同样，反之变然。所以，我们也应该充分利用各类资讯，及时了解相应的后期大豆进口成本及相应的豆粕成本，为自己提供一定基本分析参考，便于在复杂市场环境中多一丝清醒。
四、市场不会简单的重复。
"同一太阳下没有新东西"这是华尔街的格言，确实是如此的，只要人性不变，只要始终存在贪婪和恐惧，投机市场就会不停地再现历史。但是，由于人是复杂的，具有主观能动性，能够学习，能够改变自己行为的市场参与者。所以，历史往往不会短时期内简单重复的。去年春节过后，大豆、豆粕期货价格大幅上涨给人们留下了太深的印象，投资者多会依此采取不同的应对策略。所以这一次市场即便有上涨，也不会以去年同样的方式进行。
五、策略
下周是春节前的最后一个交易周，在市场纷纷扬扬中忙碌了一年的投资者是需要一个冷静思考的时间，节前以平静对待为佳，确实需要备货加工的企业正常备货，确实需要销售减轻豆粕库存压力的也正常销售，不需要存有赌节后的暴涨或者暴跌的心态。
