从最近一周美国大豆的出口检验数据看，从2005年9月1日到2006年的1月5日，美国大豆出口检验数量依然比上年同期落后1.4亿蒲式耳。虽然全球大豆需求或消费达到了历史纪录，但是美豆出口销售低于上年步伐有如下几个原因。
通常情况下，中国在12月到1月期间采购美国大豆，满足3月份之前的需求，因为到了3月份以后，南美大豆就会开始收获上市，价格也会很有竞争力，届时中国就会从南美采购便宜的大豆。
每年初，中国通常会从美国定购大豆，以防南美大豆产量出现问题。如果南美大豆产量规模明朗，中国买家往往取消美豆采购合同，重新入市寻购南美大豆。
就今年而言，南美大豆生长的开端总体不错，按照最新的估计，阿根廷大豆产量预计比上年增长至少100万吨，巴西大豆预计将会增产700万吨。所以说，中国买家今年不愿定购过多的美豆，而是寄希望于南美丰产的大豆上，希望今后两个月内南美大豆丰产前景会令大豆价格进一步下跌。当然，如果进入3月份后，南美天气变得炎热干燥，那么中国肯定会回过头来采购美豆，以防万一。
2005年中国的大豆进口总量年比增长了31%左右，显而易见，中国的需求依然庞大，但中国买家并不笨，这意味着买家将会根据大豆供应形势来判断何时入市以及采购哪一国的大豆。上周，美国农业部预计美国大豆产量为30.86亿蒲式耳，比上年创纪录的水平只低了1%，这也是历史次高水平。而且2006年8月底美国大豆期末库存预计为5.05亿蒲式耳，不但高于上年度的库存2.56亿蒲式耳，比上月的预测值也高出了1亿蒲式耳。
此外，美国农业部还预计巴西大豆产量为5850万吨，相比之下，上年的实际产量为5100万吨。当然，进入3月份后，天气将决定大豆产量规模。
现在市场需要解答的最大问题是，世界大豆期末库存预计为5310万吨，高于上月预测的4800万吨以及上年的4200万吨。除非南美天气变差，否则3月合约跌至5.30美元的可能性极大。如果1月17日到3月1日期间南美天气干燥，那么主动买盘和空头回补将推动3月合约涨至6.38美元。
