一、春节前终端市场启动缓慢,豆油行情难以提振。
进入元月份之后,由于今年春节时间提前,各地经销商节前备货已经进入后期,再行采购量已经有限。各油厂为完成节前豆粕备货,开工率较高,豆油产量大幅增加。另外,在前期禽流感肆虐时期,由于中国买家当时比较看好豆油走势,订购了大量的进口豆油,预计1月份前后至少将有20万吨进口豆油到货。节前国内豆油市场供大于求的形势已经确立,各油厂为降低库存压力,吸引采购,不惜大打价格战,豆油行情因此将继续走低。另外,尽管豆油终端市场终要在春节前全面启动,但怎耐各商家之间竞争激烈,其售价还可能继续放低,预计春节前国内豆油行情将难以提振。
二、节后国内豆油将经历漫长的消费淡季,但其行情还不至于发生较大幅度的下跌。
春节之后,国内普通消费者大多已经备足豆油,其用量一般至少可食用三个月,甚至达到半年,短期内基本已无采购计划,另外,中间商也因终端进入消费淡季,豆油订货也非常谨慎,将直接打击后市豆油行情。更值得关注的是,今年与往年不同至今东北主产区还有近2/3的大豆未销售,随着2月13日春运高峰结束,东北大豆在国家有关部门协调下,将大量涌入关内。与此同时,美国大豆也将陆续到港(至今美国还尚有近70%的大豆未出口,中国是其最大的买家),国内油厂将面临较大的市场压力,豆油市场价格可能面临进一步下跌。
不过,鉴于国内禽流感严峻的防控形势,冬春季还存在大范围暴发禽流感疫情的危险。冬季迁徙候鸟在南方省份活动,带毒候鸟与水禽接触频繁;春季候鸟又将"北飞",还可能再次将病毒带入北方省份。另外,周边国家疫情不断,对我构成严重威胁,中国散养家禽比例较大,人禽密切接触,人间禽流感病例零星发生的可能性依然存在,禽流感仍将影响市场对禽产品以及豆粕的消费信心。国内豆粕低迷的行情将迫使油厂降低开机率,减少豆油产量,从而有利于豆油市场减压,使其行情得到提振。
三、南美大豆上市时,豆油价格面临回落。
首先,4月份之后,南美大豆相继收获,无论产量增减与否,国内市场都将承受集中上市的压力。其次,今年与往年不同的是,豆油进口配额将全部取消,届时大量南美豆油将涌入国内市场,国内豆油供应还可能出现过剩的局面。第三,随着天气转暖,棕榈油勾兑条件成熟,将不断挤占豆油市场份额。第四,随着夏季菜籽的收获和加工,新菜油也将充斥市场,与豆油形成竞争之势,国内豆油供需矛盾再次显露无疑,豆油价格有可能应声回落。其具体跌幅将取决于国内外大豆以及豆油价差。
四、7-8月份,国内豆油价格将可以逐渐走挺。
到7-8月份之后,南美大豆集中上市压力将逐渐解除,国内外大豆产品价格面临理性回升。与此同时,美国大豆也将进入灌浆、鼓粒关键生长期,天气的阴晴旱涝将直接决定本年度美国大豆产量。而且,今年美国不少产区都发现了大豆锈病,即便主产区迎来了足量的的降雨,阴雨天气往往又可能给锈病病菌滋生和蔓延创造条件,使大豆锈病在产区肆虐。这样,美国大豆将面临双双威胁,加之,国内外大豆和豆油供应将转入青黄不接的时期,外盘市场炒作将风起云涌,刺激国内豆油价格持续回升。
五、随着秋季到来,豆油行情将频繁波动。
进入9-10月份,包括大豆在内各种秋季油料作物都将陆续上市,上市压力将再次显现。不过,与众不同的是,国产大豆一般要在10月份之后大量上市,加之,东北铁路运输紧张,国产大豆其实上市时间要大大推迟。另外,新季美国大豆由于路途遥远,实际大量到货时间也将至少向后延缓1-2个月,将影响油厂开机进度。这样,国庆、中秋"双节"之前,国内大豆以及豆油供应量仍相对有限。加之,各油厂、贸易商还要完成豆油小包装节前足量备货,国内豆油还可能发生供应紧张的状况,此时各油厂将比较敏感,将有助于豆油价格走出一段久违的上涨行情。
双节之后,国内豆油需求又将归于平静,国内外新季大豆也将陆续到货,国内豆油市场将再次呈现供大于求的局面,其价格终将发生高位回落。
由上分析可见,2006年度,国内豆油供需关系变化相对比较频繁,市场价格将随之上涨或回落,整体行情将基本呈"波浪"状走势。由于增加了食用油进口配额放开、豆油期货上市等一些新因素,本年度国内豆油价格波动幅度有可能将远高于2005年的水平。