中国植物油公司 王印基总经理：豆油上市是一个大事，也是一个喜事。豆油期货上市完善了大豆系列产品的期货品种，对企业套期保值交易、按照国际市场惯例规范化运作提供了一个很好的平台，对提升我们企业的经营能力是一个积极的促进。所以，豆油品种上市大家期盼已久，我们将会积极地参与。从豆油期货开盘情况看，豆油价格非常正常，与市场形势是非常吻合的，这个价格和我们预测的差不多。
中国植物油行业协会 王俊籽秘书长：随着市场经济的发展，上市豆油期货、完善市场机制是非常重要的。豆油期货上市以后，大豆、豆油和豆粕形成三足鼎立的格局，能够给大家提供一个很好的规避风险的平台，或者说将提高市场的稳定性。我们希望不久的将来，我们的企业是四条腿走路，还有期权。希望企业能像骏马一样，奔腾起来，而不是天马行空独往独来。大商所有这个基础，有业界的支持，我们希望未来的目标能早日实现。
中国国际期货 马文胜总裁：豆油期货上市是期货行业的一件大喜事，豆油上市不仅使我们的大豆产业链条实现全封闭风险回避，大商所也一定会逐步形成中国大豆产业的定价权，所以说豆油上市的意义非常重大。在这一过程中，大豆贸易的现货模式也会发生变化，所以企业都非常重视在大连市场的保值活动。同时，期货公司要意识到豆油期货上市不仅仅只是简单地增加了一个品种，这里的商机很大。随着豆油期货的推出，将会有更多企业进入期货市场。
企业进入期货市场，主要的目的是以交割为主的保值或者一些利差的保值，卖出豆粕和豆油，之间的利差如果超过了满意的利润，就可以保值了。企业利用好保值工具不是简单地介入市场，而是要在企业中树立商品期货的战略观念，把期货市场提升到战略市场的位置，这样才能发挥其良性的作用。
我们在和企业接触过程中，应该从以下几个方面考虑：
首先要学会把握期货市场的价格信号。企业进入市场不仅仅是为了规避风险，同时还要利用期货市场产生的价格信号把握行业的时机。期货市场产生的商品价格信号其实包括了两个含义，一个是未来商品价格的高低，一个是这个商品的时间的价值。价格也包含着行业的发展的趋势，所以期货市场能够为企业的战略服务。
第二就是企业的套期保值要突破传统的方式。套期保值是否能成功，要看一段持续的时间。有的企业利用模型化的运作方式取得了良好的效果，比如最近有一家油厂在我们这里保值，发明了一个套保程序化交易模型。当信号向多时，他们就买入，当向空时，他们就做卖出保值，再加上利差的保值，他们取得了很好的收获。
第三就是要利用市场的级差和升贴水的变化提高保值的效果。
第四就是要利用商品期货价格变化的趋势实现企业对产业的投资和对企业整体风险的管理。当市场进入明显的趋势性运动过程中，比如像2003年的大豆的趋势，油脂企业不仅能够通过扩张产能来实现企业的效益，还能够通过买入期货的价值来实现产业的投资。伴随着价格的上升，所以说可以通过买入期货价格实现对产业的投资。总体来说，行业的好坏直接关系到企业的直接利益，企业不仅可以通过增减生产规模来适应这个变化，同时还可以通过买入和卖出合约来实现这种调节。期货市场只有买和卖，但是背后的经济内涵还是很丰富的。
第五就是企业要建立完整的体系。企业在制定交易方案，实施交易操作和后台风险控制等各个环节应该是相互制约的。不是在企业对行情看得准和不准的问题上，而是在具体运作流程中的执行的问题。
最后一点就是企业要利用好期货公司或者是一些信息类的公司的信息资源，企业要尽量多地接触国内外一些期货机构，得到信息类产品服务，通过自己的加工形成对行业的判断。
黑龙江九三油脂有限公司 田仁礼总经理：大商所给我们创造了一个非常好的机会。有了豆油这个期货品种，大连市场可以为我们加工企业提供一个全封闭的避险场所。之前有大豆和豆粕，但是我们在做套期保值的时候还有缺欠，今天终于画了一个圆满的圈，作了一个全封闭的圈。我相信豆油期货上市以后，对我们这个行业来说能带来新的希望。最后希望期权品种也能早日上市。如果期权能上市的话，我们的进口贸易也会做得更好。这样我们就会克服加工企业的困难。大连商品交易所豆油品种上市以后，我觉得企业的好日子会更快地到来。
大连华农豆业集团 丁希全总经理：2002年、2003年我们尝到了获得利润的喜悦，2004年的后一段时期我们就感觉到痛苦了，我们就想到了套保，但是套来套去老也把握不住。怎么套不住呢，我想到一个很大的问题，我觉得我们的品种还不齐全。大连商品交易所挂牌交易豆油期货真是太好了，确确实实给我们油脂行业也包括跟油相关的行业提供了一个套期保值的平台。我们愿意积极地参与到大豆这个行业当中去。
中盛粮油工业控股有限公司 廉华总裁：期盼已久的豆油期货今天终于上市了，这个品种的开发和上市对整个粮油业界有着非常重要的里程碑式的影响。可能100年以后，再看中国油脂业发展历史的时候，就能感觉到今天是非常重要的。豆油的上市对行业的发展将起到非常重要的作用。首先，中国对豆油需求很大，在国际上占据较大的份额，但是我们没有定价权，这几年大家受此困扰，企业的发展受到了瓶颈制约。我们相信豆油期货上市以后，会在整个全球经济发展中，使我们依托本地需求提高影响力。同样，大连商品交易所豆油期货的上市对于中盛集团也有着非常现实的意义。有了这么一个平台以后，我们在升值和避险方面就有了保证。豆油期货品种是一个很好的工具，相信本企业在油脂的综合管理方面，借助大连商品交易所的平台和期货品种这么一个工具，一定会为企业的避险和增值发挥现实的作用。
中盛粮油工业控股有限公司 刘京助理总裁：2005年市场回顾。从全球的油脂加工来说，2005年供大于求，全球的大豆产量和油脂产品创新高。而当年的需求平稳增长（主要是由豆粕带动），所以2005年榨油行业很好，除巴西外，全球都增加了榨油量，利润不错。但是，由于指数基金介入芝加哥市场，使期货和现货出现了很大的脱节，几乎与全球的现货都没有什么关系了。从2月份开始，不仅国内企业，而且一些很大的外资企业，都受到了这个指数基金的冲击，给整个现货市场造成了很大的冲击。
2005年，中国市场需求很大，豆粕市场呈现结构性增长，增长20％以上，而豆油的增长则很平稳，小于10％。豆油的增长有利于压榨企业，但是突然间用于现货定价的期货市场跟现货市场失去了关系，使榨油行业受到了损失，给行业带来很大的压力。同时，很多的外资企业趁着中国入世之际也大举进入。
进入2006年，美国大豆已经成型，南美大豆也很好，基本还是供大于求；同时，油菜籽产量也不错。2006年，我们不敢期望芝加哥市场会和现货挂钩，仍然认为2006年芝加哥市场不能作为价格指标，所以在国际贸易时进行买一口价。但是买一口价，风险也很大，而这时大连大豆期货市场是一个唯一能把国内供求和国外市场联系起来的市场。现在，大连豆油期货上市了，企业在这种市场环境中能够有很好的机会进行套期保值。我们希望大连期货市场能把中国的供求和世界的供求联系起来，充分利用中国这个最大需求国的优势，争夺国际定价权。
正大农牧油脂集团 卢达民资深副总裁：祝贺大商所这次豆油期货挂牌上市。我们油厂经过2004/2005年惨淡的经营，终于看到了一道曙光。我们在国内涉入现货市场很早，现在正准备进入大连期货市场。我们希望业界还有大商所给予我们大力的支持。
大通期货公司 唐启军总经理：豆油期货因为不分转基因和非转基因，因此上市以后会更活跃一些。但它是否能促进黄大豆2号的交易活跃，以及黄大豆1号的优质优价呢？这需要时间来验证。豆油品种的上市对期货公司来讲是一个非常高兴也非常欣慰的事情。由于油厂整个套期保值的完整性提高了，这对期货的价格和信息的要求也非常高。作为期货公司，在豆油方面和加工方面，我们还一知半解，不太清楚，希望和各位期货公司联手把豆油、大豆和豆粕的套利关系研究清楚，为咱们的市场，为咱们的行业的发展作出更大的贡献。
山东新良油脂有限公司 张德友总经理：今天对我们油脂企业来说是一个大喜的日子。2006年大家对油脂业都怀有很大的期望，大商所有了豆油期货以后，大豆的大家庭比较齐全了。从指标上来看，这个品种还是比较符合实际的。大商所在充分调查研究的基础上，多次召开座谈会。2005年我们在大商所的支持下，加工了48万吨大豆，比2004年增加了46％，产值15个亿，比去年增加了30％，基本实现了确定的利润指标。
对于豆油的交割库，6日我们开了一个经销商的会议，我们公司将给经销商不仅提供现货，还提供豆粕和豆油的交割方面的方便，大家都比较高兴。第一，建议大商所对豆油品种加大推广宣传的力度。第二，在豆油期货的成长过程中，肯定会遇到各种问题，建议大商所随着品种的成长，逐步完善。第三，交割库在保函的形式上是否可以更加灵活，在防范风险的前提下，担保是否可行。第四，建议大商所能够牵头设立一个交割库的协会，定期进行交流。
广发期货公司 肖成总经理：首先我们祝贺大商所豆油期货的成功上市，也感谢大商所给我们提供了与全国各地这么多的大型油脂企业的老总以及各位专家共同交流的机会。我想与大家共同探讨五个方面的问题：第一，简单分析一下豆油期货的发展形势；第二，对油脂企业做一回顾和展望；第三，油脂企业利用豆油进行套保有什么作用；第四，有关大豆、豆粕、豆油之间相互套保的探讨；最后，期货公司能为在座的企业做一些什么事。
从2001年开始国家就出台了鼓励外资进入国内油脂压榨业的政策，因此出现了大规模的投资热潮。而国内的榨油行业在国家产业政策的影响下，同样引发了一个投资的高潮。此时，正好赶上美豆走出一个大的上涨行情，所有的油厂几乎都获得了很高的利润，半年左右就收回了投资。这就吸引了更多的资本，投资建设榨油企业。目前，沿海地区几乎都建有大型的榨油企业。在短短的时间内，我国的榨油产能翻了两番多，造成了近60％剩余的局面。
由于供给严重大于需求，国内的食用油消费同时也得以充分释放。特别是2000年豆油的消费量实现了快速增长，2004年已经达到了752万吨。尽管近年来多数大豆压榨业快速扩展，但是国内豆油供应依然存在对进口的依赖性，进口量大约占38.5％。到2006年，我们估计，如果国家实现大豆的贸易自由化，可能对国内的油脂业带来较大的冲击，造成榨油行业利润下降。这非常不利于国内油脂业的发展。不管是进口大豆还是进口豆油，都可能对国内豆油市场的发展带来影响。
豆油期货上市后，将为企业提供了一个有效的规避风险的机制。2005年对国内的油脂行业来说，是一个低迷的、调整的一年，2005年年初至今，豆油的整体产量处于下降过程中，国内对豆油的需求始终难以有效启动，虽在“双节”的带动下有所反弹，但没有有效地拉动国内价格。油脂企业从2004年盈利到2005年下游的产品滞销，行业竞争的加剧，以及国内油油脂加工的产能过剩都是重要原因。在供给过剩和需求大幅萎缩的情况下，榨油业损失惨重。即便进入2006年，我国相关压榨企业在经营方面步履维艰的局面仍会维持一段时间。在这种情况下，利用期货等金融工具进行避险的意义更加重大。而豆油期货的上市就解决了油脂企业的燃眉之急。
豆油期货上市，不仅完善了大商所的豆类品种体系，而且油脂企业可以利用它来对冲风险。由于以往油脂企业习惯于采购，而较少进行套保，随着市场情况变化，当熊市行情出现后，油脂行业就会面临加工库存产生贬值的风险。过去，很多油脂企业只能通过国际市场进行套期保值业务，但由于许多条件的限制，我们看到了一些油脂企业出现不仅不能有效避险，反而风险失控的案例。这次大商所推出豆油期货合约，将为相关企业进行保值交易提供更便利的平台。同时，它还为投资者提供了多样化投资套利的机会。
东海粮油工业（张家港）有限公司 张进军总经理：非常感谢大商所把我们指定为交割库，我们愿意为众多的从业者进行优质服务。如果在交割方面大家有什么不满意的地方，欢迎大家批评指正，我们一定改正。我想谈一谈豆油上市以后，大豆、豆粕、期货之间的套利交易问题。
作为油厂，刚才中期的马总说的最现实的一个套利就是期现货间的套利，包括同一品种现货和期货间的套利。比如，豆油基准价确定后，国际上的豆油价格跌得很低，在这种情况下可以买进保值。另外一种是压榨利润的套利。作为一家压榨企业，我们过去在套保的时候存在瘸腿的情况，就是对豆油不能套保。在国外也同样存在一个问题，我们对升贴水没有办法进行运作。作为我们来讲毕竟是国内的一个生产企业，无法在境外运作，因为存在一个升贴水的问题，还有国际船运价格波动的问题。
豆油期货的上市，使得国内大豆、豆粕和豆油形成了一个完整体系。我们许多油脂企业同时又是豆油的交割库，这样的话，就是把油脂企业和大连期货市场紧密地联系在一起，我们可以进行套保运作或是套利运作。套利应该说风险是很小的，做了以后基本上是可以锁定利润的。我们曾经拜访过阿根廷最大的油厂，当时他们的总经理和一位市场总监给我们介绍说，该厂根本不需要去担心现货的销售问题，因为他们在市场上已经锁定了两年左右的加工利润，国外市场就有这样一个功能，但在中国的市场根本没有办法实现。豆油上市以后，我们希望在不久的将来，我们油厂也能利用大连期货市场实现这样的功能。
对油厂来讲，我们不需要去考虑市场的涨跌，更多的时候应是去锁定加工利润。实际上刚才我们看了一下盘子，大豆系列品种的价格，本身就有一定的相关性，刚才马总谈到了，大豆和豆粕其实有着非常强的相关性，更有合理的交割利润的空间。尽管现在国内的油厂大部分在经营方面都比较波动，有的时候是亏得很厉害，有的时候是赚得很厉害，但是经过一段整合后，这个行业在整体上是会有利润的。
我也有一个建议，就是我们大商所豆油成功上市以后，也希望推出压榨利润这么一个品种，那么油厂的套利方案就会更多样化一些。另外，就是在期货市场当中，同一个产品我们曾经也研究过，每年有一个淡旺季，每个合约之间会有一个价差，这里面存在跨期套利的机会。但这个机会要基于本身对期货市场研究数据和对现货走势的一个把握。同样，油厂还应该直接考虑跨品种的套利方式。对油脂企业来讲，可能更多的是希望规避风险。豆油上市以后，作为我们这样的企业会更多地研究期货市场各个品种之间的价格波动规律，尽量使用套利的方式来规避市场风险。
上海中期 党剑总经理：我提供一组数据，检讨两个失误，提三个建议。
一组数据是，在我们上海中期，目前做大豆套保的客户中，贸易类和投资类企业占了65％，生产企业占35％。其中3/4是油脂企业，只有1/4是饲料企业。对生产型的企业来讲，从其在期货市场的交易结果上是很难判断其真正的盈亏，不过在2004年，2/3是赚钱；但在2004年，却是2/3亏损。我们不敢下结论是什么原因造成的，但可能的一个原因是，大家生来喜欢做多，不喜欢做空。另外一个原因可能是CBOT的影响，就是基金对市场的操纵太强。所以，从交易所推出豆油期货来看，可能也是看到了这一点，就是我们现在有些企业在这个市场上并不占有优势，或者说完全看得清楚。协调一个产业链的套保，对大商所来说具有一个里程碑式的意义。
我检讨两个失误。大家知道2004/2005年油脂类市场出现两件事，一件是一家油脂企业在国际现货市场上的亏损，再一件就是离上海很近的一个油脂厂倒闭了。因为我们在上海也检讨过。企业参与期货市场有两个异化的现象，第一个是从套保者到投机者的异化。许多套保者最后都转变成了投机者，如果是这样的话，风险更大。另外一个，我称之为从生产者到资金链的维系者的异化。因为我们现在有一些企业，尤其是由于2003/2004年的影响，他们急于扩张，所以资金链比较紧。这两个现象也是导致我们很多企业，尤其是油脂企业和饲料企业不敢进入市场的原因。我所的上述这两个企业都非常具有代表性，而且有相当行业的影响力。
提三个建议。第一，对油脂企业来讲，应该把参与期货市场当成自己产业发展当中的一环，或者提升到企业的发展战略高度，所以我认为应该有专门的部门来监控市场并研究交易模型。第二，我认为应该利用现有的信息机构，或者期货公司的力量来了解国内外的动向，因为这直接影响到我们对市场的认识，就像刚才中盛的刘总说的那样，我们是商业买卖盘，与基金性买卖盘比，我们不一定占有优势，或者是我们背靠的一方不一定占有优势。第三，我认为任何一个企业，不能把在期货市场中的这种操作，或者它的盈亏寄托在某一个人的身上。我们有一些企业，他们在某一年可能会赚钱赚得很多，但是在另外一年，在很短的时间就可能把套保的一些盈利甚至公司里好几年的盈利都毁于一旦。所以，我认为寄托于某一个人身上的话，很危险。我所讲的仅供大家参考，谢谢大家。
大商所副总经理郭晓利在总结发言时说，豆油期货的上市，凝结了市场各方的心血，大家的建议和意见都基本体现在品种的设计上，感谢社会各界对豆油期货上市给予的大力支持与帮助。对于交易所来说，我们将遵循以下几方面思路做好市场工作：一是一如既往地坚持“三公”原则，公开、公平、公正、透明地执行好规则；二是贴近现货市场，努力降低成本，管好期货市场，发挥功能服务产业；三是提高市场效率，为大家提供宽松、便利的交易条件，为企业打造一个先进的、高效的安全的基础平台。我们共同打造了豆油这个品种，还需要把它培育好，希望大家能积极理性地参与进来，并希望大家在参与期货交易的过程中及时提出宝贵建议和意见，一如既往地支持大连期货市场的建设，使期货市场更好地服务于产业发展。
