挂牌基准价4900-5200元/吨
根据通知,首批上市的豆油合约为3、5、7、8、9五个月份的合约(分别为Y0603、Y0605、Y0607、Y0608、Y0609),各合约挂盘基准价分别为:4900元/吨、4940元/吨、4980元/吨、5000元/吨、5020元/吨。
大商所先期确定了14家指定交割库,这些交割库主要集中在华北的天津周边地区、华东的上海周边地区及山东日照等地区。据国家粮油信息中心数据,这些地区的豆油产量占到全国总量的88%。
满足产业链避险需求
目前,豆油占世界油脂总产量的1/4以上。豆油也是我国消费量最大的食用油,2005年豆油消费量已达750万吨,仅低于年产量为800万吨的美国。由于豆油价格波动剧烈,豆油上市后,国内油脂企业将有机会利用豆油期货进行套期保值,对冲价格风险。海外期货市场上,豆油主要在CBOT交易。
中国植物油协会有关负责人认为,豆油期货推出后,将与大豆、豆粕品种一起,构建起大豆及其下游产品的较为完整的避险体系和价格体系,生产加工企业可以利用大豆、豆粕、豆油三个期货品种为原材料和产成品进行完全的避险,使企业有了一个稳定的、全封闭的、成系统的避险场所,从而保障大豆产业链条的稳定。同时,投资者可以充分利用大豆、豆粕、豆油期货间相对稳定的“三角”关系,进行产品间低风险套利组合交易,并进而提高大豆期货系列品种市场整体流动性和稳定性。
如何利用豆类套利
由于大豆与豆粕、豆油之间存在着“100%大豆=18.5%豆油+80%豆粕+1.5%损耗”的关系,同时也存在着“100%大豆×购进价格+压榨收益(含加工费用)=18.5%豆油×销售价格+80%豆粕×销售价格”的平衡关系,因此大豆、豆粕与豆油这三种商品之间存在着必然的套利关系。
大豆提油套利是投资者在市场价格关系正向时进行的,目的是防范大豆价格突然上涨或豆油、豆粕价格突然下跌的风险,其做法是买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约。反向大豆提油套利是投资者在市场价格反向时采用的套利方法,当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时,卖出大豆期货合约,同时买进豆油和豆粕期货合约。
通过统计分析,交易者可以确定压榨收益的正常数值范围,如大于此数值范围,必将吸引投资者用买大豆、卖豆粕、卖豆油的方式赚取无风险的套利利润,这样,压榨收益也必将出现回归至合理数值范围。因此,一旦市场出现这种机会,是进行买大豆、卖豆粕、卖豆油的提油套利的好机会。