豆粕反弹空间有限　兼谈套保和现货交易策略

     自从进入12月份以来，哈尔滨豆粕现货从1日的2180元上涨到目前(12月19日)的2220元，上涨了40元/吨。期货也从12月1日的2138元上涨到目前(19日的收盘价)的2356元，上涨了218元/吨。

    由于发生禽流感的地区封锁，随着疫情的控制被足步的打开，导致禽流感的利空不断被消化，豆粕需求比前期有所增加，刺激了期、现货市场价格反弹。

    另外，南美天气预报的相互矛盾使得市场重新担心后市南美气侯对大豆的影响，这也给期货一定的支撑。在新年来临之即，禽类需求增加也是支撑近期走强的原因之一。

    但是，目前又不得不注意到，大豆现货的压力仍然很大。从12月19日美国公布的截止12月15日一周的出口检验报告看。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆出口检验量为2041.8万蒲式耳(55.57万吨)，低于市场预测的2200-2700万蒲式耳区间。与此相比，前一周为1664.3万蒲式耳(45.3万吨)，去年同期为4021.1万蒲式耳(109.44万吨)。截止12月15日，美国2005-06市场年度大豆累计出口检验量为3.58031亿蒲式耳(974.41万吨)，去年同期为4.65749亿蒲式耳(1267.57万吨)。可以看出去年和今年出口速度之间的差距持续扩大，后期库存压力可想而知。

    在有，禽流感多在冬春季节发生，今冬明春禽流感仍有区域性发生的可能。但是，经过今年10月份以来大肆传播后，国内即使再有疫情发生，对市场的影响可能会小一些。由于家禽的生命周期短，目前家禽养殖业恢复较慢，市场观望氛围较浓，短期内豆粕市场的利多因素是短期的，潜在的利空因素是世界油籽库存将会增长到7100万吨，油籽的巨大库存将限制豆粕价格的上涨，并且可能在近期造成行情反转，并且这一数据本身的利空影响是中长期的。所以，豆粕中长期仍有下跌空间。

    从技术面看，连粕目前的阻力位在2378元。

    综合目前的国内外基本面和技术面做出的结论是后市偏空，豆粕套期保值和现货购销要遵循如下策略：

    一、买入套期保值要在下破支撑位2378元时平仓止赢，因为向下突破这一位置后，期价仍将回到空头趋势中，以后买入的现货价格总会低于目前，如果继续持有期货头寸就会期货赢利缩水甚至亏损，即使现货是以更低的价格购入的能够抵消期货亏也是无益的。所以，没有必要把能够获得更好收益的机会再度还给市场。

    二、卖出套期保值应当在期价向下有效突破2378元的支撑位时，第一时间介入持有。因为后市期货价格会不断的走低达到盈利目的，以抵消后市现货卖出时的价格不断降低出现的亏损。

    三、现货销售应把握目前期货价格上涨，带动现货价格反弹的大好时机加快销售步伐。

    四、现货购买最好现用现购，不要加大库存，防止价格下跌带来不必要损失。