疫情阴云不散　粕价继续探底

     上周，国内豆粕市场行情再度下跌。根据统计，目前黑龙江哈尔滨地区豆粕成交价格2250元/吨，价格较前周下跌70元/吨；辽宁大连地区豆粕报价2230—2270元/吨，价格较前周下跌10—40元/吨；秦皇岛地区油厂43%蛋白报价2290元/吨，价格下跌60元/吨；山东日照地区报价2260元/吨，价格较前周下跌80元/吨；河南周口地区报价2320元/吨，价格较前周下跌80元/吨；江苏张家港东海43%蛋白豆粕报价2280—2300元/吨左右，价格较前周下跌20—40元/吨；浙江宁波金光成交价2300元/吨，价格较前周下跌10元/吨；防城港价格在2270—2280元/吨，价格较前周下跌20元/吨；广东地区蛋白43%豆粕报价在2300—2320元/吨，价格较前周下跌20元/吨。

    上周，国内禽流感疫情继续蔓延，豆粕市场仍处在疫情的影响下，需求非常清淡，饲料企业基本是零采购，仅维持很少的库存。预计后期国内豆粕现货市场将继续有下行空间。

    禽流感疫情继续蔓延

    目前，全国共有11个省、30起禽流感疫情出现，加之我国人禽流感患者体内的病毒基因序列已发生变异的消息，令终端市场观望心理继续加重。受疫情影响，目前各地肉鸡亏损额度达到0.40—0.60元/斤，养殖户的蛋鸡补栏积极性大幅下挫，而鸡蛋价格降幅更是明显，跌幅达到0.1—0.4元/斤。饲料企业对后市普遍看空，多数采取即买即用的策略。统计显示，目前禽流感疫情已造成我国活禽消费需求同比下降45%以上，禽肉消费需求下降35%左右。如果禽流感继续蔓延，禽类存活量将大幅下降，豆粕需求也会进一步减少，市场行情则将更加步履维艰。

    市场供应较为充足

    目前，国内豆粕市场需求较为低迷，但供应数量却在不断增加。据悉，目前黑龙江仍有800万吨大豆，进口大豆库存在250万吨左右。此外，11月下旬进口大豆到货量在70万—90万吨，全月到货量230万—250万吨，12月份预计也在200万吨左右。此外，目前黑龙江主产区还有近75%—80%的大豆滞留在农民手中，较去年65%的存量明显偏高。随着年关的临近，部分农户的抛售心理将会增强，进口大豆的到港量和国产大豆的供应能力将会使原料大豆供应变得更加充足。面对低迷的市场需求，市场供应压力需要经历一个较长时期的消耗过程。

    粕价仍有回落空间

    受市场终端消费低迷、资金周转等因素影响，北方多数油厂对国产大豆的收购积极性不高，尤其是黑龙江某大型油厂一度全面停收(目前已恢复收购，但收购数量偏低)，更是给大豆收购市场蒙上阴影，收购价格普遍低行。据悉，黑龙江各地大豆毛粮收购价格在2.16—2.28元/公斤之间，低于市场开秤时2.45元/公斤的价格水平。大豆收购市场的低迷态势使得豆粕市场继续承载着重压，后期仍有回落空间。

    进口大豆成本继续下降

    近期，CBOT大豆期价进一步走低，加之人民币有可能继续升值，使得远期进口大豆的到港完税成本面临继续下跌的可能。11月25日人民币兑美元的纸币汇率首次跌破1：8，按照目前CBOT大豆主力1月合约期价558.25美分/蒲式耳以及美湾到中国的升水175美分/蒲式耳水平可以计算出，12月船期的美豆成本不到2600元/吨，而豆粕平盈成本低于2250元/吨。这对目前的豆粕价格来说将产生极大的利空压力。

    综合分析，国内禽流感疫情进一步扩散，饲料和养殖企业对后市普遍看空，库存量仍保此在较低水平。豆粕消费低迷不振，而原料大豆供应数量增加，油厂继续开工生产，豆粕供应压力依然较重，加之进口大豆成本不断下跌，预计国内豆粕价格将会继续探底。