一、美豆销售创新低，豆价应声下跌
美国农业部公布了截至11月17日的最新一周大豆出口销售报告。当周美国净出口销售大豆21.95万吨，较其上一周狂降了66%，是2005/2006年度以来的最低值。截至11月17日，美国大豆2005/2006年度累计出口销售量为1111.99万吨，较其去年同期下降了450多万吨；累计装船数量为673.64万吨，比去年同期水平下降了25%左右。
中国方面，截至11月17日当周，中国仅购买了美豆2900吨，此数值对于其上一周中国购买量相比，几乎可以忽略不计。当周近乎为零的中国购买量，造成了本年度美豆销售的最低谷。
致使美豆销售履步为艰的主要因素有以下两点：首先，中国因禽流感疫情的不断扩散，致使豆类市场的需求遭到了严重的打击，而前期到港的美豆数量充足，因此油厂没必要再去购买更多的存货；其次，由于禽流感对现货市场的影响已经进入到实质性阶段，致使豆粕价格一路走跌，因此，油厂为了控制其价格进一步下跌，采取了减产甚至停产检修的措施，这样就使得各大油厂和港口的库存消耗速度变慢，从而也抑制了国内油厂购买美豆的意愿和数量。
虽然美国国内压榨需求强劲，基差坚挺，有助于现货价格的稳定，但当周净出口销售量远远低于市场的预测值50万-70万吨，导致了市场恐慌性抛盘的出现，因此也造成了美豆的期货价格大幅下挫。
二、到港数量充足，库存压力依然不小
根据有关部门统计，截至11月中旬，11月份我国进口大豆的到港数量为160万吨左右，而到月底，估计到港数量总共将达到250万吨左右，那么这将成为最近5年来同期到港数量的第二高峰值。最高值出现在2004年，当年11月份到港数量为251.37万吨。到港数量的充足，使得国内大豆的供给环境非常宽松，再加上禽流感的疫情不断蔓延，使得豆类市场的需求更加低迷，从而迫使其现货价格不断走低。
三、现货市场成交清淡，价格继续下挫
随着禽流感疫情向纵深发展，豆类市场的现货价格也向深渊跌去。目前哈尔滨地区的豆粕出厂报价为2200元/吨；秦皇岛地区为2310元/吨；南方大部分地区为2310元/吨。全国各地区平均价格较其上一周下跌40-60元不等。现货价格的不断下跌，进一步打开了期货价格的下跌空间，不利于价格止跌回稳。
另一方面，由于油厂减少压榨量，致使豆油的供给愈发短缺。禽流感疫情只要不结束，饲料需求就很难有大的转机，那么油厂就很难提高开工率，这样豆油的供需紧张预期就会不断上升，从而致使其价格出现了大幅的上涨，从而在一定程度上，弥补一些油厂由于豆粕价格下跌所带来的亏损。
四、技术分析
美豆方面，美豆期价已经跌破了前期搭建的平台560-580美分区间，因此，下跌空间已被打开，理论上下跌目标应在530-550美分之间。连豆方面，从形态上来看，从今年2月份到现在，K线走出了典型的头肩顶的形态，目前正在运行图形的最后阶段——也就是最后一跌和筑底阶段。一旦形态彻底走完，那么后市必然会出现反转。最后一跌何时出现和筑底时间有多长，这就要看禽流感疫情何时能够得到完全控制、美豆销售何时能有起色以及南美大豆种植进度是否顺利了。
虽然目前连豆期价仍是以下跌为主，但是，技术上KDJ、RSI等摆动指标均已超卖严重，有反弹的要求。因此，预计连豆本周有可能出现久违的反弹，但操作上仍应以空头思维为主。
