国内豆粕市场行情下跌依旧

    本周，国内豆粕市场行情再度回落，根据统计，截止目前黑龙江哈尔滨地区豆粕报价2280-2300元/吨，价格较上周下跌30元/吨；辽宁大连地区豆粕报价2320-2340元/吨，价格较上周下跌30元/吨；秦皇岛地区油厂43%蛋白报价2350-2360元/吨，价格较上周下跌30元/吨；山东日照地区报价2380-2390元/吨，价格较上周下跌30元/吨。河南周口地区报价2450元/吨，价格较上周下跌40元/吨；江苏张家港东海43%蛋白豆粕报价2400元/吨左右，价格较上周下跌40元/吨；浙江宁波金光报价2380元/吨，价格较上周下跌50元/吨；防城港价格在2320-2340元/吨，价格较上周下跌30元/吨；广东地区蛋白43%豆粕报价在2370元/吨，价格下跌50元/吨。

    进入本周，国内豆粕市场行情弱势格局仍未扭转，大部分地区价格同上周相比下跌30-50元不等。禽流感疫情依然在蔓延之中，各地区都不同程度的出现停产现象。具体分析如下：

    禽流感继续困扰豆粕市场行情

    由于禽流感疫情仍有扩大之势，市场看空气氛依旧没有减退的迹象。从禽流感对养殖禽类的影响来看，禽类补栏率的大幅下跌必定对后期饲料需求产生不利影响，而现在仍存栏的禽只遭到捕杀的只占全国总饲养量的一小部分，其他禽只因需求不旺而延缓了出栏时间，部分规模户和专业户为减少损失可将禽类宰杀存入冷库等，未遭宰杀的禽只也会用减少饲料供量等方法缩减投入，因此饲料总需求量将有明显下降。截止目前，内蒙、青海、辽宁、安徽、湖南、湖北等地均已查出高致病性禽流感，国内豆粕经历这么多起疫情的打击，跌势逐渐趋缓，对此类利空消息已有一定的抵抗能力，但按目前形势，豆粕现货仍有深跌的可能。

    油厂刺激出货无效，仍有压低粕价可能

    本周，国内豆油价格有小幅上扬，山东地区上涨最多，比上周提高150元/吨左右。而广东四级油的报价目前在4980元/吨。对油厂来说尚有一定利润空间，按现在的进口平均到岸成本2650元／吨来计算，广东有24元利润，山东有91元左右利润，江苏地区还有79元左右利润；大连地区有28元左右利润。部分油厂仍在继续开工生产，但由于市场需求低迷，加上原料供应不足以及资金紧张等问题，各地油厂开工率仍然较低，部分油厂在刺激出货无效的情况下，不排除进一步压低粕价的可能。

    进口大豆量多价低，粕价回暖尚需时日

    目前，大豆供应非常充足，截止11月中旬，国产大豆收购仍未大面积展开，豆农手中仍有大量的大豆。此外，后期进口大豆到港量每月基本可维持在250万吨左右，据统计，本月上旬有86万吨进口大豆到港，北方港口较多，南方集中在中下旬，并且成本较低。进口大豆的到港量和国产大豆的供应能力，完全使11月份的原料供应能力推向高峰，而豆粕需求不振，如何消耗库存，这是关键。国内油厂不可能长期的限产、停产，因此，压力并不是暂时的，而是要经历较长的一个时期。因此，按目前的成本计算，再加上需求现状，豆粕仍有小幅的下跌空间。

    期货市场再创新低，对现货市场缺乏利好指引

    期货市场上，由于缺乏实质性利多消息，美盘上冲区间上轨受阻后反身跌穿关键技术点位并引发基金新一轮抛售。本周CBOT1月大豆低开低走，开盘601美分，最高604美分，最低573美分，周四收盘报579 1/4美分，较上周下跌22美分。受美盘下跌影响，国内大豆豆粕主要合约均连续刷新近期新低。大豆605周次高价2773开盘，收盘报周次低点2665，较上周跌73点，持仓减少7836至29.44万张；豆粕605周最高价2378开市，收报次低点2281，较上周跌66点，持仓维持16万余张。当周现货大豆601创出该合约新低至2626，和509合约低点2620相当，略高于新近交割的511大豆低点2600。豆粕现货月期约601周内创新低2255，低于新近交割的511豆粕低点2303。本周国内外豆类期盘价格纷纷跌落，对国内豆粕现货市场无疑雪上加霜，市场上缺乏有效的利好效应指引。

    综合分析，国内豆粕市场延续稳中下跌行情，各地区开工率依然不高，需求极其低靡，成交清淡。豆粕市场在需求方面依然明显的趋弱，禽流感已经使禽类大量减少，廉价的鸡苗都无人采购，后期可以想象，禽类市场对粕类的需求将大幅减少。而目前的供应方面却显得如此庞大。因此，在禽流感蔓延和供应充裕的压力下，豆粕市场将延续高报低走行情，豆粕现货成本支撑线逐渐下行。