统计显示，2004/2005年度我国大豆进口数量出现大幅增加，当年度共进口大豆2580万吨，加上2004年国内1740万吨的大豆产量，该年度新增大豆供给总量为4320万吨。当前预计我国2005/2006年度大豆进口2600万吨，2005年国内产量预计为1700万-1800万吨，1700万吨为有限考虑黑龙江计划外耕地的结果，1800万吨为充分考虑计划外耕地的结果。如果以1800万吨推算，2005/2006年度我国新增大豆供给总量为4400万吨，较2004/2005年度增加80万吨，增加幅度不到2%。
（一）国产大豆供给状况
1.黑龙江大豆生产情况
目前国内各地区大豆收获工作已基本结束，预计今年我国大豆产量为1800万吨，较国家统计局公布的2004年1740万吨的大豆产量有所增加。实际上，今年我国大豆总产较去年有所降低，其中差异主要是今年统计口径有所调整，即黑龙江地区计划外耕地纳入统计范围。
? 黑龙江有比较多的计划外耕地，在统计口径调整之后，黑龙江省的大豆产量进一步真实?化。根据笔者了解的情况，今年该省统计部门终于针对长期存在的计划外耕地现象做出了调整，黑龙江被正式纳入统计范围的耕地面积，尤其是大豆播种面积，因此而得到了明显修正。实际上，黑龙江大豆播种面积并未因统计口径变更而出现实质性变化，口径的调整只是使一直困扰市场的产量问题能够更为准确地测算。基于这一调整，不仅今年黑龙江大豆统计产量将有较大幅度的上升，去年的历史数据也可能因此被重新做出调整。现在来看，2004年黑龙江355.6万公顷的大豆播种面积和638.5万吨的大豆产量可能会最终得到修正，而调增幅度应该十分明显。今年如果将计划外播种面积计算在内，黑龙江省大豆面积可能会超过400万公顷，仅以国家统计局公布的上年1796公斤/公顷的单产水平推算，今年该省大豆产量就能够达到718万吨。今年黑龙江大豆单产水平同比提高的局面已经确定，为此该省今年大豆实际产量将会达到更高的水平。
2.黑龙江大豆收购情况
目前黑龙江省大豆收获工作已基本结束，收获期间除少数地区出现降雨天气之外，该省大部分地区没有出现大风大雨天气。今年除西北部地区青豆比例略多之外，其他地区青豆比例较少，整个黑龙江省大豆质量总体良好。
黑龙江大豆收购工作目前已普遍展开，但收购主体多为当地中小油厂，九三集团仍未入市展开收购。省外油厂虽然已做好准备工作，但开始收购黑龙江大豆的仅限于山东少数油厂，河北及京津地区油厂目前尚未入市展开收购。
目前黑龙江大豆产需双方正在对收购价格进行观望，农民存有较强的惜售心理，油厂收购态度也不是特别积极，购销双方的慢热态度预期会僵持一段时间。只有当美盘期价出现上涨之后，油厂热情才会明显提高，购销双方的僵持局面才有可能打破。
黑龙江省大豆收购价格近期虽略有波动，但幅度并不很大，目前该省标准水杂大豆进厂收购价格多集中于2480-2520元/吨。从各地区收购价格的对比情况看，东部和南部大豆收购价略高于北部和西部，哈尔滨地区是目前进厂价格最高的地区。由于当前黑龙江大豆收购价格较去年同期低50元/吨，当地农户仍有较强的惜售心理，预计近期国内大豆收购价大幅下跌的可能性不大。
从近一个月进口大豆的消耗情况分析，目前北方地区对国产大豆的需求正在逐渐增加。9月份华北地区仅有5船进口大豆到港，东北地区当月没有进口大豆到港。10月上旬华北和东北地区均没有进口大豆到港，进口大豆库存不断消耗，油厂对国产大豆的需求逐渐出现启动迹象。
虽然国产大豆的需求正在增加，但目前收购工作仍然进展缓慢。自新大豆上市至今，北方地区大型榨油企业迟迟没有展开收购工作，其间黑龙江地区中小型油厂虽相继提出大豆进厂报价，但挂牌收购以来的价位一直低于去年同期，导致农户和经销商送货积极性不高，油厂大豆收购数量明显较低。目前黑龙江大豆购销双方都比较谨慎，当地农户惜售心理较强，而大型油厂由于担心大豆价格下跌，目前收购积极性也不高。从目前国产大豆收购进展缓慢的情况来看，预计10月份上述地区油厂的国产大豆进厂数量难以出现迅猛增长。
（二）2004/2005年度大豆进口情况
2004/2005年度我国大豆进口数量出现大幅增加，当年度共进口大豆2580万吨，预计我国2005/2006年度进口大豆2600万吨。
今年第四季度国内大豆供给有可能出现不足，这一点必须引起市场的关注。笔者预计第四季度国内大豆压榨数量为850万吨，其中国产大豆压榨数量为200万吨，进口大豆为650万吨，在此期间进口大豆月均压榨数量接近万220吨。
根据南美大豆在途及美国大豆装运进度来看，我国10月份进口大豆到港量将会低于200万吨，今年最后两个月到港量的多少就要看对美国大豆的采购量。以目前较为有限的采购进度来看，最后两个月大豆到港量将明显低于去年同期（471万吨）。
如果将去年的大豆进口量平移到今年，供需相比的结果也是基本平衡，进口大豆库存接近当前水平。如果进口量只有300万吨，第四季度进口大豆总供应量就将低于压榨量150万吨，年底进口大豆存量将减至130万吨。
9月份我国到港进口大豆仅有187万吨，明显低于当月进口大豆压榨量，国内大豆存量因此明显降低。笔者认为，进口大豆存量降低不只是到港数量下降的问题，也是8、9月份国内大豆榨油消费量显著增加和进口量季节性降低共同作用的结果。由于进口大豆存量在油厂之间分布不均匀，沿海地区一些油厂近期已经出现大豆短缺和停工限产现象。需要指出的是，目前一些加工厂宣称其大豆存量不足与其极力稳定豆粕价格有关，未必是大豆供给真的出现短缺。
继9月份进口大豆到港数量明显下降之后，10月份我国进口大豆到港量仍将进一步减少，目前预计10月份到港量不超过180万吨。当月进口大豆压榨量预计为230万-240万吨，明显高于当月到港数量。我国9月底进口大豆存量为280万吨，10月底的存量按上述口径计算将减至220万-230万吨。届时大豆库存积压的局面不仅将进一步改善，个别油厂甚至会出现大豆供应紧张。目前北方地区油厂仍以压榨进口大豆为主，10月份国产大豆进厂量难以出现迅猛增长。随着大豆进口量在10月份继续出现减少，我国11月份进口大豆存量还将进一步降低，在美国大豆到港高峰期出现之前，进口大豆存量可能降至近半年来最低水平，因此需要关注国内厂商购买美国大豆的进度。
二、2005/2006年度我国大豆需求状况
我国2004/2005年度大豆消费总量为4140万吨，榨油消费量为3200万吨，其中进口大豆2350万吨，国产大豆850万吨。该年度进口和国产大豆压榨数量占榨油消费总量的比重分别为73%和27%。2004/2005年度期末大豆存量为515万吨，期末库存消费天数为45天。在2005/2006年度，当前预计的大豆消费总量为4350万吨，榨油消费总量为3400万吨，其中进口大豆2600万吨，国产大豆800万吨，二者所占的比重分别为76%和24%。该年度期末大豆存量预计为460万吨，期末库存消费天数为38天。
三、美盘大豆期价走势分析
经过前面的分析，笔者的观点已较清晰，国内厂商当前应该密切关注采购美国大豆的总体进度，但既然说到采购问题，就涉及到了当前左右美盘走势的因素。
近期美盘大豆期价的上涨主要受两个因素影响：一是美国大豆收获面积的大幅调减，二是豆油期价上涨的带动作用。目前大豆收获面积的减少对期价的影响已基本被市场所消化，豆油期价对大豆期价的带动作用预期也会在近期逐步弱化。旧的利多因素被市场消化之后，新的炒作热点目前仍然没有形成，美盘市场依然缺乏持续做多的信心。
美盘市场除缺乏持续提升大豆期价的信心之外，当前也面临着较大的收获压力。截至目前，美国大豆的收获进度明显快于去年同期，预计近日中西部地区大豆收割将基本结束，受仓容严重不足影响，目前美国农场主销售大豆的积极性较高，农场大豆收购价只有5/美元蒲式耳，较低的现货价格将对期价起到很大的压制作用。除此之外，美国农业部对本年度美国大豆产量及期末库存的调增幅度虽然低于市场预期，但毕竟出现了明显增加，本年度美国大豆市场供大于需的局面仍然非常明显。受以上两因素影响，美盘大豆期价很可能会在近期继续处于筑底阶段。
虽然目前美国大豆出口进度及上市进度仍然落后于去年同期，但预期不久均将出现明显的加快。根据美国农业部的出口销售报告，截至10月6日，本年度美国累计出口销售大豆723万吨，完成美国农业部年度出口预测数量的23.8%。而在去年同期美国大豆出口销售数量为1038万吨，占年度出口预测数量的34.8%。如果要实现美国农业部的出口预测数量，后期大豆出口销售进度必将出现明显的加快。实际上，随着南美大豆装运期的接近尾声，全球主要大豆进口国正在将采购重点转向美国市场，美国大豆的出口销售进度目前已经开始逐渐加快。受大豆出口销售进度加快的影响，美国国内大豆上市进度也必将随之加快。
美国大豆上市进度将对美盘期价后期的走势起到决定性作用，笔者在此做一简要分析。芝加哥大豆期价总是受着这样或那样的因素影响，甚至飓风也可以拿来炒作一轮，但笔者认为多看看美国农场主出售大豆的进度要实用一些。打个比方说，假如飓风（包括锈CRB病、指数）是影响美盘的台前显性因素，上市进度就是左右美盘的幕后隐性因素。经验表明美国大豆的集中上市阶段（不是整个上市期）几乎都是期价走高的时期，南美大豆的集中上市阶段往往是美盘下跌的时期。笔者认为，一旦美国农场主、美国农业部和美盘100%基金主力的三者利益结合在一起，芝加哥期价走高概率就接近，美豆集中上市期就是这样的时机。
虽然存在着美盘上涨和大豆集中上市期到来二者孰鸡孰蛋的争议，但充分关注美国大豆集中上市期是否已经到来，确实可以作为衡量美盘是否已经到底的晴雨表。准确把握这一阶段是否到来，进而判断期价是否将止跌上涨，将有助于厂商合理决定采购时机。在国内厂商参与美盘炒作、或者用以定价的过程中，这一工具的参考作用将相当关键。
美国大豆上市进度的加快，往往意味着美盘期价很快会出现相应上涨。这主要是因为伴随着美国大豆上市进度的加快，美盘基金、商业公司与美国农民的利益往往会得到统一。除美国大豆上市进度加快将促进期价的上涨之外，后期美盘大豆期价仍不乏炒作题材。南美地区大豆播种期天气因素可能会成为炒作题材之一。如果南美大豆播种期间出现不利于大豆播种的天气，播种面积将会受到明显影响，本年度全球大豆产量也会相应减少，期末库存必将出现降低，美盘大豆期价很可能会借此出现大幅上涨。除此之外，中国对进口大豆的需求可能会成为另一个炒作题材。随着近两个月中国对进口大豆的不断消耗，中国国内进口大豆库存过大的现象已经改变，目前部分油厂已因大豆库存短缺出现停11工，月份这种现象仍会进一步加剧。油厂大豆短缺的局面得以继续，美盘市场必将做出反应，美盘大豆期价会随之出现阶段性上涨。
