禽流感疫情消息再拖连粕反弹后腿

     当多头刚刚感受到连粕市场上周反弹行情所带来稍许安慰时，本周有关内蒙古地区出现禽流感疫情的消息再次令市场价格快速回落。当内蒙古自治区呼和浩特市一珍禽养殖场发现了H5N1型禽流感疫情的消息得到证实后，连粕市场再次遭受到投资者的大举抛售，豆粕成为了周四豆类市场的领跌品种。

     需求恢复缓慢

     从豆粕的需求市场看，往年豆粕的需求会在农历中秋节后出现一个短暂的季节性低潮，随后市场的需求很快就会得到恢复。但是今年的中秋以来，国内豆粕的需求市场却迟迟未见起色，其主要原因就是畜禽养殖业生产较为低迷。首先是今夏国内生猪生产大省四川省发生了“猪链球病”疫情，尽管疫情很快得到了有效的控制，但是其对其它养殖户心理的影响却消退缓慢，养殖户的养殖积极受到影响，生猪存栏数量恢复迟缓，毛猪及仔猪的市场价格随之滑落。

     当豆粕市场正受到生猪养殖户采购数量不足困扰的情况下，禽流感疫情再次令市场感受到寒流的冲击。本月初以来，欧洲的罗马尼亚﹑土耳其及俄罗斯等国相继发现了禽流感疫情，当人们庆幸禽流感疫情发生在遥远的欧洲的时候，我国内蒙古地区出现的禽流感疫情却使人们实实在在地感受到了现实的压力。尽管目前还不能看出国内禽类养殖业所受到影响的程度，但是期货市场永远是反映预期可能出现的现象，这正是导致连粕市场本周出现快速下跌的主要原因。

     豆油豆粕价格此强彼弱

     随着国际原油价格的连续创历史新高，加剧了人们对未来能源供给的担忧，对能源的可替代开发成为了人们热衷议题。许多国家的政府相继推出鼓励能源替代开发的政策，能源替代产业的发展似有燎原之势，而生物柴油正是能源替代中的一个主要产业。生物柴油的主要原料就是油籽，豆油又是其中的一个主要品种，生物柴油的开发将会给豆油市场带来广阔的前景。8月和9月，当美国墨西哥湾遭受到飓风袭击，原油供给出现短缺的情况下，CBOT豆油价格逆势呈强，正是说明了人们对生物柴油需求的预期。

     豆粕和豆油作为大豆的制成品，其相对价格的变化会受制于成本因素的制约而表现为此强彼弱的规律。近期以来，CBOT市场豆油走强而豆粕趋弱的现象正是这一规律的反映。在国内市场，三季度以来，当了国内豆油的现货价格大体在5000元/吨止跌企稳的情况下，豆粕的现货价格却持续走弱。华东地区的豆粕价格由8月上旬的2620元/吨缓慢回落至本月中旬的2490元/吨。豆粕现货价格的疲弱将会制约连粕价格上涨，短期内这一现象依然难以改变。

     进口豆粕有优势

     上周有消息称，国内贸易商买入了至少四船印度豆粕，其中两船已经开始在中国港口卸货，另外两船计划10月到11月到货。国内贸易商买入印度豆粕的理由就是该国豆粕价格低于国内价格，同时由于美湾港囗的作业量尚未有效恢复，贸易商担心未来两个月左右的时间国内大豆的进口数量将会受到影响。据悉这批豆粕的成交价格为每吨232-250美元，换算成人民币加上关税﹑增值税及港杂费，约为人民币2380元/吨左右。这样的价格相对于目前华南及华东地区的豆粕现价依然具有优势，并会在短时期内拖累国内的豆粕市场价格。

     从后期市场的变化趋势看，CBOT大豆市场在美国农业部利空报告出台后的大幅反弹，反映了市场对美国大豆产量的上调已经作了前期消化，正是利空出尽的反映。后期市场只要不再出现超出美国大豆产量上调的利空消息，市场价格则难以再创新低。同样，本周以来连粕市场价格的下跌，可以看作是已经对国内禽流感疫情的消息有所消化，后期只要国内不再有新的类似于禽流感疫情等利空消息的出现，连粕价格下行空间将不会很大。但是，消息面的变化存在着不确定性，短期内投资者需对消息面的变化多加关注。