汇易网认为，近期国内豆油市场明显缺乏炒作题材，终端用户备货高峰结束、进口油/籽的到港供应依然畅通，而美国CBOT大豆类期价明显走低，促使买卖双方继续谨慎观望，导致豆油现货成交持续疲软。值得注意地是，近期东北新豆开始上市供应，打压当地豆油价格领跌国内油市，对其它地区的厂商也带来心理压力，预计节前豆油行情仍将以底部振荡走势为主。其具体原因JCI现分析如下：
1）东北新季大豆已少量上市，对当地油价构成趋跌压力。9月上旬期间，黑龙江局部产区的早熟大豆开始收割，上市价格大大低于去年，仅为2500元/吨左右，年比同期下跌200-300元/吨，令油厂担忧秋收新豆开称价将全面低开，目前中间商预计当地收购价可能在2400元/吨。与此同时，近来美国CBOT大豆类期价振荡走低，使得远期国内进口大豆成本亦明显趋跌，其中9、10月转船的美国大豆，预期到港成本在2650-2700元/吨，较8月份下跌了200-300元/吨。因此，随着后期油厂加工成本的全面回落，以及今年世界大豆产量形势总体良好，无疑将对第4季度国内豆油行情构成利空影响。
2）大型油厂货源充足，短期豆油行情难再冲高。根据中国海关公布的最新数据显示，2005年1-8月国内进口大豆总量达到1765万吨，年比同期提高41.2%；其中，8月份国内买家又采购了278万吨进口大豆，同比增长66.5%。汇易网注意到，8月底至9月初期间，国内豆粕价格全面大幅上扬，同期豆油行情亦出现回升走势，共同改善油厂压榨利润的亏损面貌，再度提振加工企业的生产积极性，对节前备货已经结束的豆油市场而言，无疑带来库存和销售压力。目前，国内大豆加工企业每吨大豆加工利润亏损20-80元/吨，而在今年4-8月份期间，压榨油厂的利润亏损额一度高达200-300元/吨。
3）美盘期货“跌跌不休”，市场心理较前期趋于谨慎。周四，CBOT主力11月大豆合约创下今年初以来的新低，尾盘收报568.75美分/蒲式耳，较周三下跌11.50美分/蒲式耳；周三，主力12月豆油合约收报22.35美分/磅，较周三下跌0.06美分/磅。汇易网注意到，进入第3季度以来，国内豆油现货与外盘走势的联动性明显减弱，由于今年油市人气严重受挫，令终端用户多采取“即买即用”的安全策略，对豆油价格的反弹空间形成理性抑制。
4）豆粕价格近日再度走软，油厂“让价”豆油空间亦受限。截止到本周四，国内普通蛋白（43%含量）豆粕出厂均价在2603元/吨，较上周五下跌22元/吨，重回8月底强劲反弹以来的低端。值得注意地是，往年的“两节”之后，随着国内养殖业对豆粕需求的逐步转淡，油厂对其加工的积极性也将明显降低，这将间接缓解部分地区豆油库存过剩的现实压力；此外，国内进口大豆货源分布不均（多集中在大型企业手中）的格局，使得中小油厂开工率依然偏低，对豆油产品的跌价空间仍具有理性抑制作用。
