购买成本水平是国内大豆市场价格偏强的重要原因进入8月份以来，国内需求仍保持低迷状态，未有明显增长，但禽流感 、口蹄疫、猪链球菌等疫情已得到有效控制，并且随着双节的临近，禽类、蛋、猪肉等消费量将会有较大增长，饲料企业目前的采购心理也在发生变化，加大了补库量，因此节前需求的拉动作用对连豆期价提供了一定的支撑作用。
前期造成大豆内弱外强主要是，在国际市场，基金凭借资金优势在炒作天气升水，而国内大豆市场却因过量进口导致明显供等于求，下端需求不振使产能严重过剩的油脂压榨业不得不忍受自己因预期失误所酿造的苦果。
在04/05年度全球大豆产量达创历史纪录、库存也创记录，国内大豆产量也为历史最好水平的背景下，我国的增量进口令大豆积港数量增大，几乎呈爆库的局面，这对国内大豆市场造成了前所未有的压力。由于受国际市场价格左右，大豆进口点价水平非常高，这使国内油脂压榨企业再度遭遇全行业亏损。国际大豆市场严重供大于求，我们还高价进口，这其中的原因是值得压榨业、乃至国内期货相关从业者深思的。为什么国内压榨业对现实及市场规律视而不见呢？为什么我们的市场分析师"跟着国际基金跑"，而在市场预测方面因无主见而"误导"投资者呢？在前期库存压力下，8月份我国大豆进口量虽然仍较大，但速度明显开始放缓，据中粮调查，8月上中旬港口进口大豆到货量为142万吨，预计整个8月份进口大豆量为230万吨左右，低于上月的286万吨。对市场压力起到一定的缓解作用。由于大豆进口平均成本较高（2850～2950），国内大豆采购成本的支持（目前国产大豆基本上都在油厂及贸易商手中），因此短期内，除非连豆多头因资金原因止损多头持仓而导致盘面多空力量失调，否则的话，在技术上有继续修整指标而延续反弹的可能。
美盘走弱主要是国际市场预期发生变化有远见的市场专家，根据气候的长期变化规律，年初就预测本年度北半球是丰水年的可能性非常大，而水灾与旱灾对大豆产量的影响是有巨大差异的。事实结果，天气并未遂基金的愿，基金继年初大量卖在500美分底部后在年中又买在720美分以上的顶部。美国农业部曾预测中国04/05年度需进口2280万吨，而国内多数所谓"权威机构"甚至预测数据超过这个量，不知道其依据是什么，即使以进口订单预测为依据，但为什么不去研究以下市场实际的需求能力及其可能的增量呢？美国农业部还预测05/06年度中国大豆进口需求达2700万吨（笔者早就认为这完全是"无稽之谈"。据市场预测美国人现在已开始认清现实，不再头脑发热，要向下调整这个数据。这也正是美国基金退出多头市场的重要原因之一。美盘近期走弱正说明中国未来的购买力不足，因为国际上其他地区市场的大豆需求增长非常微弱，因此，中国的需求对基金选择市场方向非常重要。我们一直在喊"定价权"，在我们有定价能力的市场，在运作得当可以买到更便宜的大豆时却为什么买了高价大豆？不仅油厂亏本，而且让产业链下端及最终消费者"买单"？难道真的是，大量的合资油厂"通过供销环节在转移利润并同时避税"一说是真实的？在未来世界大豆需求不如预期的情况下，我们再分析一下对新豆产量的预测。美农业部在8月份的月度报告中下调美国05-06年度大豆产量至27.91亿蒲式耳，平均单产为38.7蒲式耳/英亩。最近各分析机构也纷纷进行产量调查，普遍认为产量将低于去年。美国专业农场主协会(Pro Farmer)周五预计美国2005年大豆产量将达27.83亿蒲式耳、平均单产38.5蒲式耳/英亩。美国分析机构Allerdale上周五预计，美大豆产量为27.68亿蒲式耳，单产为38.34蒲式耳/英亩。而去年美国大豆实际产量为31.41亿蒲式耳，平均单产42.5蒲式耳/英亩，从目前预计来看美大豆单产可能略低于趋势单产。从国内大豆生长状况来看，各地长势差异较大，但由于种植面积略减，加上前期灾害性天气的影响，虽然仍是丰年的可能较大，但产量超过去年的可能性较小。
尽管如此，产量比去年降低并不等于库存/消费比降低，因此基金调整持仓思路是对市场现实的理性反映。
不过，本年度产量仍未最终确定，同时是否会发生早霜也未确定，因此，短期内不仅连豆期价下跌空间有限，而且，美盘大豆也需要进行技术指标的修整。特别是在目前价位需要对未来市场走势进行必要的观察和等待。
从总体情况看，下年度国内各企业很可能调整进口及生产计划，适度控制进口，只要不过量进口，国内市场相对美盘有一定升水是正常的，这将促成外弱内强的格局的产生。
综上所述，近期追空的潜在风险较大，受短期技术指标的反弹要求，期价有可能振荡反弹。然而即使今年美国与中国大豆减产，全球大豆仍是供大于求，在新粮上市前，本轮反弹的阻力区间应在2850-2950之间。
