从美国农业部8月12日公布的月度供需报告看，本月USDA预计2005/06年度美国大豆产量为27.91 亿蒲式耳，比上个月下降了9900万蒲式耳，也比市场平均预测的28.02亿蒲式耳低。USDA预计今年 美国大豆单产水平为每英亩38.7蒲式耳，比上个月的预测值下降了1.2蒲式耳。同时美国农业部还预 计04/05年度美国大豆期末库存为3.0亿蒲式耳，比上个月提高了1000万蒲式耳。另外预测05/06年度美 国大豆年末库存为1.8亿蒲式耳，比前一个月预估值2.1亿蒲式耳低。在国外数据方面，美国农业部预 计04/05年度中国大豆进口量为2400万吨，比上个月的预估值提高提升了80万吨。另外对巴西和阿根 廷本年度和下年度的大豆产量预估值皆未发生变化，05/06年度两个国家的大豆产量仍然维持6200万 吨和3900万吨的水平。
但是市场对本月供需报告的偏多数据反应较为温和，另外，八月份是美国大豆结荚和灌浆的关 键生长期，从八月上旬的情况看，美国中西部的大豆产区干燥天气维持的天数占据较大比例，导致美国大豆作物优良率比前周下降3个百分点，基金没有借助这些题材炒作，而是继续平仓多头部位， 令期价在当周跌破重要的技术支撑位，形成突破行情。
根据中国海关发布的数据显示，2005年7月份我国进口大豆286万吨，这也是今年以来的最高单 月大豆进口量。 2005年1至7月份大豆进口总量为1500万吨，同比提高38.4%。 至此，2004/05年度的 头10个月里，我国已经进口大豆2115万吨。
2005年7月份我国进口豆油14万吨，这使得1至7月份的豆油进口总量达到了94万吨，同比降低 41.5%。自去年10月份实施更为严格的豆油质量标准以来， 我国豆油进口开始出现下滑。相反，同期我国的棕榈油进口大幅提高，1至7月份期间棕榈油进口总量提高到了159万吨，同比提高30％。
在外盘走低及庞大进口量的压力之下，本月国内各地豆油、豆粕现货行情继续深度回落、并创下今年内的新低。截至8月15日，辽宁大连地区豆粕价格集中在2440元/吨左右，沈阳地区2490元/吨 左右，山东2500-2540元/吨，江浙一带2520-2550元/吨，珠三角2550-2580元/吨，较上月下跌了120元左右。
从需求上看，8月份，水产养殖业已进入传统旺季，本月鱼料需求恢复增长预计超过10%。此外，由于鸡蛋价格上涨，养蛋鸡利润较好，目前蛋鸡养殖数量较大，饲料需求旺盛。但是，养猪业 和肉鸡业养殖增速较慢。今年以来，仔猪价格居历史高位，特别是本月在四川出现猪链球疫情的影 响下，毛猪价格下跌，养殖赢利空间逐渐缩小，很多养猪户对未来的猪市顾虑重重，补栏心理非常谨慎。很多饲料厂猪料产量仅为去年同期的60%，有市场人士认为，养猪业的高峰期即将过去，低潮期即将到来。肉鸡养殖方面，由于肉鸡鸡苗较少，大鸡存栏数量减少，使05年养殖肉鸡总量增长幅 度仅为3%左右，对饲料的需求不旺。综合以上状况，我们认为豆粕市场需求的旺季仍未到来。
特别是，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。人民币的升值，更加重了饲料企业坚持谨慎采购的心态。
面对低迷的需求，市场供应的压力就显得更加突出。油厂不仅存在压榨原料的积压，更有庞大的豆粕库存，油厂资金出现瓶颈，从而导致豆粕行情逐级逼向2550元/吨以下。
一进入8月份，北方越来越多的油厂不堪长期亏损经营，选择了在夏季进行停工检修或者削减开工，这有助于减少国内豆粕新增供应，纾缓豆粕市场的压力。 同时，一定程度上对豆油市场构成利 好。再者，压榨企业亏损经营，从成本核算考虑，已无法承受价格继续大幅度下跌。因此，本月后 期国内油粕现货行情均体现出一定的抗跌性。
8月15日，北方山东省内一级豆油5240-5260元/吨，四级豆油5120-5160元/吨；天津一级豆油 5230-5260元/吨；大连地区一级豆油5170-5190元/吨，四级豆油5100-5170元/吨。总体较上月降低了 50-90元。
长江以南各主产区一级豆油价格集中在5140-5200元/吨，较上月降低了100-140元。广州地区四级豆油甚至跌至4900元/吨。利空影响主要体现在：一方面，棕榈油消费旺季对豆油市场冲击较大；另 一方面，进口大豆、进口毛豆油供应充足，油厂开工率较高，库存压力较大，激烈竞争使得豆油行情难免节节败退。
由于豆油市场总体仍处于供大于求的状态，短期内行情仍将进行弱弱势整理，但随着双节的临近，小包装油需求增加，精炼厂加大采购量，市场需求增加，油价有望走出一波回升，受供应充足的压力，预计回升空间有限。
预计短时间内国内豆粕行情仍将以平稳略降为主格调，饲料企业和经销商手中库存不多、双节消费备货的高潮以及压榨企业长时间处于亏损境地，可能会使得行情在2450-2480元/吨一线获得支撑。但是如果美国今年大豆的产量不出现大的问题，预计国内豆粕行情在九月份以后又将展开新一 轮的跌势。
首先，随着国产大豆的上市，9月下旬大豆主产区将有很多的小型工厂开工生产。以辽宁省为例，目前辽宁省加工的豆粕已经有很多卖到了吉林，更有一部分卖到了黑龙江。但在国产大豆上市之后，吉林、黑龙江生产的豆粕将会销售到辽宁省内，届时将为新一波的跌势拉开序幕。
其次， 双节的消费备货高潮过后，随之而来的将是一个消费低谷。一般来讲，中秋节（9月18 日）以后，国内养殖的饲料需求就进入了淡季，特别是，近期一直对豆粕需求有很大支持的水产饲料消耗将会出现大幅度的降低，东北地区甚至会降到零。
最后，在外盘走低、海运费降低的影响下，目前订购的进口大豆成本较低，这批大豆预计将在九月份运抵中国口岸，这也为行情走低预留了空间。
