油厂开工率提高，大豆市场供应压力有望缓解
目前，国内大豆市场供应量过大是造成市场价格低迷的主要因素之一。据统计，8月上旬我国进口大豆到货量为80万吨，依然保持在较高水平，但根据近几周南美对我国大豆的转运速度来看，后期进口量会明显下降，预计中下旬的进口量不会超出100万吨。同时，山东、华北、广东等不少地区大油厂在季节性检修工作结束后又相继开机。这些油厂开机一是想尽可能多的使用当前低成本大豆，摆脱经营亏损的局面，推动大豆压榨步入良性轨道；二是增加豆粕和豆油市场投放量，巩固油厂已有市场份额。在油厂开工率提高，市场对大豆需求增加的情况下，后期国内大豆市场上的供应压力有望弱化。
海运价格出现反弹
今年二季度以来，国内进口大豆成本连续走低的一个主要因素是国际海运价格大幅下跌，降低了国内进口大豆的成本，但是8月份以来国际海运价格出现了明显反弹上升走势，波罗的海综合运价指数由8月初的低点1749点上升至本周一的2169点，涨幅达24%，相应地南美到我国港口的粮食运费也由8月初的36.7美元/吨上升到目前的40.6美元/吨。从后期市场发展趋势看，由于国际原油价格不断创出历史新高，国际海运价格仍有可能继续攀升，而国际大豆进口到国内港口的成本将会因此而增加。
节日效应有望降低豆价下跌幅度
按照常理，油厂开工率提高，必然导致市场上豆粕、豆油供应量提高，从而对豆价形成打压。但我们在对数据进行整理时发现，从今年3月份到7月份，5个月的时间里国内油厂实际消化了966万吨的进口大豆，月均消耗193万吨大豆，可见国内消费市场需求一直呈刚性增长。另据国内机构统计，今年7月份全国饲料需求比上年增加26%。目前距饲料消费旺季中秋、国庆节还有一个月的时间，而当前豆粕价位相对较低，饲料价格依然保持在高位，丰厚的利润加上节日效应的刺激，饲料企业和食品企业将会进一步加大对豆粕、豆油的采购力度，从而将抑制豆价的下跌幅度。
从以上分析来看，当前国内大豆价格的下跌属于对市场多重压力的有效释放，后期随着市场调整的结束，大豆价格反弹可期。
