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美国专家看大盘:大豆市场可能已经见顶

  作者: 来源: 日期:2005-07-12  
     北京德润林7月11日消息:据美国大豆协会前主席,市场分析师罗伊·史密斯对天气市行情进行了深入分析,他指出,由于当前的期价可能已经消化了天气干旱带来的风险因素,除非说干旱持续到夏季的更长时间,否则大豆市场的顶部可能已经出现。

    史密斯指出,天气市引发的上涨行情很难进行预测,唯一拿的准的就是,每年夏季都会出现至少一次天气市的上涨行情。过去26年里,只有两年时间里没有出现这种天气担忧引发的行情。史密斯回顾了出现天气市这24年的情况,从中发现2002年的产量状况类似于今年,如果说2002年和2005年有什么不同,那就是2002年时最为干旱的地区是出现在中西部的西部地区。

    当时尽管内布拉斯加(注:也就是罗伊·史密斯农场所在州)的天气不利,单产潜力也在天天降低,但是当时芝加哥期货价格还是一路走低,至少7月4日的独立纪念日之后才止住了跌势。市场最终开始意识到作物生长条件有欠理想,但是在7月中旬之前,12月玉米期货也始终未能突破250美分,而8月份天气炎热,大豆市场也炙手可热,到9月份的第一周,玉米期价最终达到290美分的高点。

    今年,出现天气问题的趋于更为接近芝加哥,也就是说期货交易所所在地,因此价格上涨的时间也要早很多。今年内布拉斯加东部地区的生长条件变差,不过要比2002年好狠多如果说当地继续缺雨的话,或许会给大豆价格上涨继续提供支持。2002年时,罗伊所种的玉米单产只有长期平均值的60%,虽然减产很严重,但是总比颗粒无收要好。当时在内布拉斯加东南部地区的四个郡,确实出现颗粒无收,玉米产量为零。

    说起天气市,一个特征就是大盘总是在真正的损害发生之前就已经见顶。随着作物状况不再变差,价格也停止继续上涨。即便单产出现大幅损失,期货行情也是遵循上面的规律。市场的走势似乎总是走在分析师预测的前头,提前反映出产量降低的因素。

    上周,印第安纳的农户发给罗伊一张当地玉米作物的照片。6月底和7月初,大豆期货大幅下挫,从高点跌去了100美分左右。但是他的照片上显示的玉米作物长势很糟糕。这位农户非常不理解为什么作物情况如此之差的情况下期货价格却在下跌。

    显然,玉米产量将会出现降低,至于说期货市场是否已经充分反映了减产的因素,这还有待观察。大豆产量受损的程度很低,除非说干旱持续到夏季的更长时间,否则当前期货价格里面已经考虑进去了干旱以及锈病的因素。上周大豆期货完成了从6月25日开始的下跌走势的50%回撤。除非天气继续变差,上周初的高点可能就是大豆的顶部。

    罗伊最后表示,虽然说技术图表和季节性因素也能为当前的大盘提供一些指引,但是真正左右期价的是天气,不过,没有人能够很好的预测天气,这意味着大豆和玉米市场的波动仍将随着天气的不确定性而加剧。

 
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