7月份国内豆粕市场将呈先弱后强的行情

     进入本周以来，国内豆粕市场受外盘反弹的影响已呈现稳中有涨的行情，至今，东北地区豆粕（蛋白含量43%）油厂出厂价为2680元/吨，华北地区豆粕报价在2650元/吨，山东地区实际成交价格在2680-2700元/吨，南方地区豆粕价格相对比较高，一般都保持在2700元/吨以上。各地市场来看，豆粕价格上涨幅度并不大，一般都在50元以内，成交情况也比较平稳，不难发现市场观望气氛依然浓郁，仍需要新的力量给予方向指引。

    一、基金作多需短暂整理

    自5月下旬以来，在美国新豆的播种工作尚未全部结束的情况下，基金即开始利用人们对干旱天气的担忧进行炒作，CBOT大豆行情一路飚升，是历年所罕见的。此时大豆作物的生长主要处于出苗期，开花阶段尚未完全展开，尽管此时天气干旱对大豆作物的生长有着负面的影响，但是后期天气的不确定性依然可以改变前期不昨天气对大豆生长的影响，可见，前期的基金炒作行为明显过激。而近期随着部分产区降雨的发生，基金急需要平仓，加之，8月份前后美国大豆将进入结荚灌浆期，新一轮炒作有待准备，CBOT市场将经历短暂的调整，预计7月份前期市场不会有较大的上涨行情。

    二、国内需求增长缓慢

    自5月以来，国内先后发生了口蹄疫、禽流感等疫情，各地养殖户恐慌不已，大批提前出栏和捕杀畜禽，使本不景气的国内养殖业规模的恢复进一步减缓，加剧了饲料厂家采购的谨慎心理。至今由于禽流感还未在国内得到彻底根除，饲料厂采购豆粕仍采取即需即买的策略，库存普遍保持较低的水平。受疫情影响，预计今年养殖规模复苏将延后。随着养殖终端的缓慢恢复，以及南方天气的放晴，豆粕储存条件也会改善，豆粕采购量会有所增加。特别是国内市场普遍对7月下旬终端需求的回暖寄予很大的希望，因此从需求上将对现货逐渐形成有力的支撑。

    三、进口大豆到货压力较大，进口商已经开始减少订购量

    跟踪显示，整个6月份，国内各港口的进口大豆到货量达到264万吨，7月份预计在250-260万吨，8月份国内的到货量会接近200万吨，6、7、8三个月的到货总量可能会达到700万吨，将明显超出国内市场180-200万吨的月正常压榨需求。加之，国内豆粕和豆油市场疲软，近来，国内油厂处境一直比较艰难，中国买家已经开始有所警觉，纷纷减少大豆订货量，或推迟大豆船期。预计进口大豆到货压力减缓将于7月下旬得到体现，国内豆粕市场有望借此真正步上涨通道。

    四、油厂出货心理复杂。

    由于国内进口大豆到货量庞大，原料供应充足，前期各油厂开机率较高，目前不少油厂仍面临一定的库存压力，多奉行采取“高报低走”、“走货为上”的策略，在外盘没有实现全面大幅上涨的情况下，不敢贸然明显提高价格。而在近来， 国内豆粕和豆油市场行情回落中，各油厂多已再次陷入亏损，都有强烈的提价愿望，一旦7月下旬国内外市场形势真正好转，国内需求明显增长，油厂为弥补亏损则会伺机提价，从而最终实现国内豆粕价格的上涨。

    综上所述，7月份前后将分成两个阶段，前一阶段外盘行情支持不足，国内需求疲软、油厂大豆和豆粕库存压力较大，在外盘大幅度上涨的情况下，国内豆粕总体行情难以摆脱弱势；而后一阶段，CBOT市场将进入天气市的“关键炒作”期，行情飚升机率增大，国内需求转旺，进口大豆到货压力也降低，油厂则力保豆粕销售价格趋于稳定，还可能寻机抬价，从而促使7月份国内豆粕市场基本呈现先弱后强的行情走势。